摩根士丹利策略师，包括迈克尔・威尔逊在内指出，美元走弱将改善美国股市的每股收益（EPS）前景，有可能扭转自今年年初以来美国股市大规模资金流出的局面。

本月初，标准普尔 500 指数进入技术性回调区间，较 2 月高点下跌逾 10%。尽管该指数有所反弹，但今年以来仍下跌 3.6%，而泛欧斯托克 600 指数却上涨超过 8%。

不过，威尔逊及其团队写道，这种情况在 “短期至中期内” 可能会改变。

他们表示：“相较于国际发达市场股票，美国股市的相对表现可能会再次占据优势。” 他们称，美元走弱 “应该会助力上调美国股市的盈利预期”，推动资金回流美国。彭博美元即期汇率指数较 1 月峰值已下跌 3.8%。

美国银行 3 月的一项调查显示，投资者对美国股票的减持规模达到有记录以来的最高水平。同时，由于投资者对欧洲地区财政扩张将释放用于国防和基础设施建设的巨额资金持乐观预期，纷纷涌入欧洲股市。

资金流向转变的背后是美国企业盈利的黯淡前景。根据花旗集团的一项指数，自今年年初以来，分析师对股票的下调评级次数超过上调评级次数。但威尔逊表示，这一趋势已出现转变迹象。

他称，推动去年股市上涨的七巨头的盈利预期调整幅度可能已触底，维持在 0% 左右，这可能有助于吸引资金回流美国。

威尔逊表示：

“我们看到资金流向国际市场的原因之一，是美国股市中那些优质龙头公司开始表现不佳。所以，如果这一批股票重新恢复相对优势，我们可能会看到资金回流美国。”

由于市场对估值以及人工智能研发高额支出的可持续性存在担忧，彭博七巨头指数今年以来已下跌 14%。总体而言，这七只股票相对于美国大盘的估值已接近两年多来的最低水平。

该团队认为，标准普尔 500 指数在 5500 点左右存在 “可交易反弹” 的空间，本月初该指数曾接近这一水平。策略师们写道，超卖的动能指标、季节性较强的良好表现以及季末的资金流动也将支撑指数反弹，不过波动可能仍会持续。

虽然 “质量较低、贝塔系数较高” 的股票引领了标准普尔 500 指数近期的反弹行情，且短期内可能会继续如此，但大摩的策略师们仍建议在核心投资组合中持有质量较高的股票，以便从美国股市中期前景的改善中获益。

周一，有报道称特朗普总统可能不会实施其广泛的关税计划，这引发了美国将避免使世界陷入全面贸易战的预期，股市因此大幅上扬。

截至发稿时，道琼斯工业平均指数上涨约 580 点，涨幅 1.42%。标准普尔 500 指数上涨 1.76%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨 2.27%。同时，小盘股罗素 2000 指数上涨约 2.55%，表现强于前述三大指数，不过该指数仍处于回调区间，而在近期暴跌期间，该指数一度接近熊市区间。