2025年第一季度，特斯拉全球交付33.7万辆车，同比下降13%。这一数字远低于市场的普遍预期的36-37万辆，也低于公司内部给分析师的共识预估37.8万辆，更别提Kalshi预测的35.2万辆了。

更糟的是，生产量也从去年同期的43.3万辆下降到了36.3万辆。换句话说，特斯拉不仅卖得少，造得也少。

Wedbush的Dan Ives，这位曾长期力挺马斯克的分析师，都忍不住发文直言：

“这是一次转折点。我们不会戴上玫瑰色眼镜来看待这些数字，它们在各个维度上都是灾难。

马斯克解释称，部分工厂停产升级，准备生产新版Model Y，影响了交付节奏。但这显然不足以解释全球销量的广泛滑坡。真正让市场炸锅的，是马斯克与特朗普的深度捆绑。他不仅斥资2.9亿美元支持特朗普重返白宫，还亲自出任政府效率部（DOGE）领导人，大刀阔斧裁员、减规，这在商界看来或许是效率革命，但在公众眼中，却成了企业站队政治的高风险行为。

更夸张的是，他还在欧洲玩火，2月公开为德国极右翼政党AfD站台，激怒了不少本地消费者。由此带来的，是特斯拉在欧洲市场的集体抵制、抗议、甚至部分门店遭遇破坏行为。

一边是CEO玩政治、另一边产品口碑受损，消费者自然投票用脚。特斯拉公布Q1交付数据时，股价一度大跌6.4%，后在马斯克可能退出政府职务的传闻下反弹收涨5.31%。

在欧洲，特斯拉的市占率几乎被腰斩，从去年的17.9%跌到9.3%；在德国，甚至从16%跌到4%。在中国市场，3月销量同比下降11.5%，一度引以为傲的上海速度开始被比亚迪等国产新势力追赶甚至反超。

更具争议的是，加拿大周末突击卖车事件。特斯拉在1月的一个周末声称卖出了8653辆车，从而获得数千万加元补贴。但这笔交易随后遭到加拿大交通部长冻结并调查，真实性成疑。

接下来，特斯拉必须过的三道关

产品更新能否跟上市场节奏？Model Y的改款能否提振销量、Cybertruck能否稳定交付，将决定短期表现。

品牌信任能否重建？马斯克必须在政治和品牌形象之间做出更清晰的取舍，否则CEO的人设可能变成最大的风险点。

海外市场还能守住多少？在欧洲和中国节节败退之际，特斯拉的全球霸主地位岌岌可危，若无战略反击，份额只会继续流失。

特斯拉站在了十字路口，而这一次，路的岔口不在工厂，而在人心。