2025年开年市场出现连续杀跌，沪指跌至3200点附近。市场何时企稳？下周市场如何表现？央行启动第二次互换便利操作预计将会对A股带来怎样的影响？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、今年市场还有没有跨年行情，行情又会在何时开启？

2024年的收官战以及2025年的开门之战，A股都以大跌告终。而在此之下，面对多数指数的破位，今年是否还有“跨年行情”便成为市场关注的焦点之一。我们认为，今年的跨年行情依然有支撑的基础和提振的动力。而近期，指数连续的杀跌，实际上也是在给今年的跨年行情腾挪空间。

跨年行情

所谓跨年行情，是指在每年年底12月到次年1、2月份期间，股票市场或许会出现的阶段性上涨行情。由于这期间恰逢春季，市场也称之为“春季躁动”行情或“日历效应”。实际上，跨年行情反映出的是市场对来年基本面、政策面、盈利面以及流动性的整体的良好预期。

• 2、沪指跌至3200点附近创去年11月29日以来新低，市场大跌原因是什么？下周市场将如何表现，哪些板块会超跌反弹？

沪指跨年时间窗口给出连续三个交易日的大幅调整，是中继二浪三三三调整浪加速赶底结构，为正反馈外围利空扰动，也是年线做盘下影线诉求，波动率或回补下方3087点区域跳空缺口，并有利下周中给出“先抑后扬”的多头反攻行情。

从顶层设计大力推进充换电基础设施建设，培育壮大发展新动能，最高检将协同中国证监会等有关部门持续依法从严打击资本市场财务造假各类犯罪，国家发改委更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容。苏州强化推进AI+制造业，发挥人工智能+制造业创新应用中心作用，引育工业垂类大模型超100个，实现智算规模达10000PFLOPS，重点推进人工智能算力中心建设，强化公共算力平台调度功能，进一步降低算力使用成本。深圳加速补齐芯片制造短板，第二条12英寸项目通线投产，北京集成电路装备产业投资并购二期基金成立，出资额25亿等组合拳利好，明确半导体领域的装备、零部件、材料、软件、元器件及上下游新技术、新材料、新应用等，有望领先指数展开有利多头的“超跌反弹”行情。

• 3、央行启动第二次互换便利操作，本次操作金额为550亿元。第二次互换便利操作预计将会对A股带来怎样的影响？央行开启的国家级杠杆资金是否能刺激出国家级的牛市（慢牛）？

互换便利操作为证券、基金、保险公司等非银机构提供了更多的高等级流动性资产，满足其短期资金需求，缓解了融资压力，本次操作金额为550亿元，这将有助于增强市场整体流动性，同时向市场传递出央行积极支持资本市场稳定的信号，增强投资者的信心以及稳定市场预期，此外，有利于降低机构成本、提升资金使用效率、促进市场回暖、引导长期资本入市以及增强市场抗风险能力。央行开启的国家级杠杆资金为股市提供了流动性支持，促进了市场交易活跃度，有助于推动市场上行，当前市场受货币政策、宏观经济基本面、政策支持等多方面因素影响，未来能否出现国家级牛市（慢牛），依然要看宏观基本面改善以及市场情绪的影响。

• 4、特朗普正式上台时间进入倒计时，全球市场汇率在暴跌，对于人民币未来走势怎么看？在当前背景下，人民币贬值升值利好哪些板块？

特朗普推行减税政策、贸易政策等经济政策引发美国经济“再通胀”，导致美联储降息节奏放缓，美元可能走强，短期给人民币带来贬值压力。不过，中国“一揽子”稳定经济增长政策已出台，国内经济基本面向好，国际收支保持平衡，人民币中长期有望保持稳定。

• 5、股票市场机会是跌出来的，辨别底部对不少投资者依然不是容易的事，对于2025年市场底部怎么看？未来A股修复的空间在哪里？ 

2025年开局首日出现连续2个交易日的大幅下挫，波动率或击穿前低点（或临近前低点），为延续中继二浪调整结构中。从海外市场高位技术调整、强势美元指数形成较强冲击、周期+科技股全线下挫，以及绝大多数行业细分指数持续出现较强“普跌+急跌+大跌”的市场运行，预期此三连阴加速下挫应是中继二浪的加速赶底，也是做盘2025年线下影线诉求，下行空间或回补3087点区域跳空缺口。

从一系列增量政策的落地见效，企业盈利将出现改善拐点，部分产业基本面历经多年调整后，产能有望在政策引导及产业自身趋势下出清，景气回升产业今年有望逐渐增多‌等，意味着2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，A股指数也将有望在二浪调整结束后展开有利三浪的主升行情，并大概率试探6124和5178点下降趋势线的4000~4300点区域。