美股周五又全线暴跌，美国总统特朗普签署了相关的关税政策，消费者担心可能出台的新关税政策将推高通胀。截至收盘，道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳指跌2.2%。

本周，纳指累跌2.51%，创去年11月以来最大单周跌幅；标普500指数累跌1.66%，创1月中旬以来最大单周跌幅；道指累跌2.51%，创去年10月下旬以来最大单周跌幅。罗素2000小盘股指数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数 VIX 收涨16.28%，本周累涨18.48%。

大型科技股普跌，特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%，奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%，微软、Meta 跌超1%，苹果小幅下跌，Block（XYZ）跌超17%，创2020年3月份以来最差单日表现。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%，本周累涨1.57%，连涨六周，逼近去年10月份高点。阿里巴巴再次大涨逾5%，拼多多涨超5%，小鹏、理想涨逾4%，京东涨3%，百度、蔚来涨近2%。

欧股收涨，泛欧斯托克 600指数收涨0.52%，本周累计上涨0.26%。德国 DAX 30指数收跌0.12%，法国 CAC 40指数收涨0.39%，荷兰 AEX 指数收跌0.11%，意大利富时 MIB 指数收涨0.45%，英国富时100指数收跌0.04%，西班牙 IBEX 35指数收跌0.12%。

美国经济数据疲软引发市场担忧，美债收益率大幅下行。10年期美债收益率跌9.14个基点，报4.4139%；2年期美债收益率跌7.83个基点，报4.1916%。10年期德债收益率跌6.4个基点，报2.470%；2年期德债收益率跌4.8个基点，报2.105%。

经济数据初步公布时曾引发美元指数短暂走软，但随后很快回到公布前水平，美元指数最终上涨0.22%，全周仍累跌0.19%。欧元区经济表现疲软，欧元周五跌0.4%，创下2月初以来最大单日跌幅。英镑、澳元、纽元、加元、瑞郎下跌。

日元全周涨约2%，报149.28；离岸人民币跌198点，报7.2550。比特币跌3.70%，报95055.00美元，本周累计下跌2.56%；以太坊跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%。

美国2月 Markit 制造业 PMI 初值51.6，创2024年6月以来新高，为连续第二个月录得扩张；美国2月 Markit 服务业 PMI 初值49.7，创2023年1月份以来新低；美国2月 Markit 综合 PMI 初值50.4，为17个月以来的最低水平。

美国密歇根大学公布2月份消费者信心指数终值为64.7，低于初值67.8，降幅超出预期，跌至15个月以来最低点。美国1月份成屋销售量下降至408万套，跌幅超出预期。通胀忧虑挥之不去，美国密歇根消费者长期通胀预期飙升至3.5%，创1995年以来新高。

经济学家预计美国通胀短期内料升温，最新调查显示，美国第一季度核心 PCE 通胀预计增长2.6%，高于上个月预期的2.5%，整体 PCE 和消费者价格指数增速也将加快。因此，经济学家预计美联储7月才会再次降息，晚于此前预测的5月。

标普全球公司公布的一系列 PMI 数据好坏参半。服务业方面，法国 PMI 创2023年以来新低，欧元区和德国均低于预期，而英国则好于预期。制造业方面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零售销售数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程度上限制了英镑的下行空间。

加拿大12月零售销售数据强劲，环比增长2.5%，创2022年5月以来最大增幅，九大分项全线上涨。加拿大央行行长警告称，如果美国对加拿大实施关税，可能导致加拿大出口在一年内下降8.5%，两年内经济产出下降近3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预期。

日本1月 CPI 同比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植田和男表示，准备通过市场操作等方式灵活应对，以平滑市场波动。特别是，如果长期利率出现异常上涨，日本央行将通过购买政府债券予以应对。

交易员对欧洲央行的降息押注升温，预计今年还会再降息80个基点。投资者还密切关注即将于周日举行的德国大选。值得注意的是，加密数字货币市场发生历史上最严重的失窃，黑客窃取将近15亿美元，加密货币多数跌。

原油下跌。WTI 4月原油期货收跌2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。布伦特4月原油期货收跌2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。美油盘中一度跌超3%至70.30美元下方，布油盘中跌近2.9%至74.30美元下方。

美国3月天然气期货收涨超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨超13.66%。TTF 基准荷兰天然气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE 英国天然气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计下跌7.85%。

在全球经济增长前景不明朗和政治局势动荡的背景下，现货黄金本周涨超1.8%，尽管周五出现小幅回落，但黄金仍八周连涨，创2020年来四年多长周连涨，2025年迄今已累涨超11%。

COMEX 黄金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计上涨约1.83%。COMEX 白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。

伦敦工业金属涨跌不一，伦铜收跌4美元。COMEX 铜期货跌1.67%，伦铝收跌40美元，伦锌收涨10美元，伦铅收涨16美元，伦镍收跌148美元，伦锡收涨281美元，伦钴收平。