美股三大股指周三全线收跌。特朗普对乌克兰的强硬言论，以及关税威胁再度来袭、通胀担忧，均增加了市场不确定性。罗素2000小盘股指数收跌0.91%，恐慌指数 VIX 收涨2.49%。截至收盘，道指跌1.01%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.47%。

大型科技股多数下跌，亚马逊、奈飞、Meta、特斯拉跌超1%，谷歌小幅下跌；英特尔涨超1%，苹果、英伟达、微软小幅上涨。量子计算概念股延续涨势，D-Wave Quantum 涨13%，SEALSQ 涨超10%，Arqit Quantum 涨逾6%，Rigetti Computing 涨约4%。

芯片股涨跌不一，德州仪器涨超3%，微芯科技涨超1%；ARM 跌超2%，美光科技跌超1%。银行股全线走低，摩根大通跌超4%，高盛跌逾3%。能源股集体上涨，埃克森美孚涨超1%，雪佛龙涨1%。航空股多数下跌，波音跌超2%，美国航空跌0.88%。

中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.6%，盘初一度涨超4.7%，富时中国 A50 指数期货也直线拉涨。阿里巴巴、B 站涨超8%，京东、微博涨超5%，百度涨超1%；爱奇艺跌超9%，网易跌超2%，小鹏跌超1%。

特朗普关税威胁再度来袭，欧股续跌。泛欧斯托克600指数收跌0.20%，连续第二个交易日脱离收盘历史最高位。德国 DAX 30指数收跌0.53%，法国 CAC 40指数收涨0.15%，荷兰 AEX 指数收跌0.39%，意大利富时 MIB 指数收跌0.26%，英国富时100指数收跌0.57%，西班牙 IBEX 35指数收涨0.29%。

避险需求推动美债收益率全线跌。10年期美债收益率跌3.32个基点，报4.4995%；2年期美债收益率跌0.20个基点，报4.2657%。

关税计划与经济数据双重影响，美元指数跌0.7%，跌穿百日均线。非美货币普遍上涨，欧元、英镑、瑞郎、澳元、纽元、加元涨。日元上涨1.2%，涨穿150关口，并升至11周高点；离岸人民币周四涨约500点，报7.2352。比特币涨2.08%，报98310美元；以太坊涨0.68%，报2735.50美元。

美国财长贝森特表示，考虑到当前通胀上升和美联储量化紧缩计划等障碍，在美国国债发行中提高长债占比尚需时日。这意味着美国政府将继续依赖短期票据融资。市场将此解读为美债发行量暂不会大幅增加，从而进一步推动美债价格上涨。

美国首次申领失业救济人数增加5千人至21.9万，高于预期21.5万。费城联储制造业扩张放缓，费城联储制造业指数2月份大幅下滑26.2点至18.1，为近5年来最大跌幅。其中，价格支付指数从31.9上升至40.5，与纽约联储早些时候的调查结果相似，反映通胀压力有所增加。

多位美联储官员发言警惕通胀风险。美国圣路易联储主席穆萨莱姆称，美国通胀高于2%的风险加重。美联储理事库勒称，关税可能会造成价格压力，只是影响的程度有多大还不得而知。超鸽派的芝加哥联储主席Goolsbee预计，美联储青睐的通胀指标 PCE 不会像此前公布的消费者价格指数 CPI 那样“令人警醒”。

沃尔玛股价收跌6.53%，创2023年11月以来最大跌幅，领跌道指成分股。尽管沃尔玛第四财季业绩超出预期，但其2026财年盈利前景低于分析师预期，同时预计本财年销售增长仅为3%至4%，这掩盖了其超出预期的季度盈利。

阿里巴巴美股盘前涨超10%。阿里巴巴发布2025财年第三季度业绩显示，该季度营收2801.5亿元，预估2773.7亿元，同比增长8%；云智能集团收入317.42亿元，同比增长13%。淘天收入增长加快，阿里云收入重回双位数增长，AI 相关产品收入连续六季度保持三位数增长。

在2025财年Q 3 财报分析师电话会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。投入领域包括 AI 和云计算的基础设施建设；投入 AI 基础模型平台以及 AI 原生应用；投入现有业务的 AI 转型升级。

Palantir 跌5.17%，盘中一度跌超14%。AppLovin 跌8.94%，创去年12月以来最差单日表现。塔吉特和好市多等零售巨头的股价也分别下跌约2%，市场对未来盈利状况的担忧情绪不断加剧。与此同时，美国经济谘商会公布的1月领先经济指数意外萎缩，进一步加重了市场的悲观情绪。

美国燃料库存下降、美元走软为油价提供支撑，油价三日连涨。WTI 3月原油期货收涨超0.44%，报72.57美元/桶；4月合约交投相对更加活跃。布伦特4月原油期货收涨.58%，报76.48美元/桶。

美国3月天然气期货收跌2.99%，报4.1520美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货涨1.77%，报47.935欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货跌1.32%，报113.460便士/千卡。

贸易战忧虑推动避险需求，央行购金和 ETF 流入，均支撑黄金价格再创新高。COMEX 黄金期货涨0.67%，报2955.80美元/盎司，一度涨至2973.40美元，创盘中历史新高随后回吐，一度低至2939.30美元。

现货黄金尾盘涨0.22%，报2939.74美元/盎司，盘中涨至2954.84美元创历史新高后回落，一度低至2924.23美元。COMEX 白银期货涨1.20%，报33.440美元/盎司；现货白银尾盘涨0.72%，报32.9365美元/盎司。

伦敦工业金属多数上涨，伦锡收涨超2%，伦铜、伦铝、伦锌、伦镍涨超1%。伦铜收涨97美元，COMEX 铜期货涨0.95%，伦铝收涨40美元，伦锌收涨42美元，伦铅收跌4美元，伦镍收涨261美元，伦锡收涨697美元，伦钴收平。

此外，亚洲股市周五涨跌互现。日本、韩国股市开盘下跌，澳大利亚股市上涨。香港股指期货显示开盘价高于收盘价。

日本1月份通胀率攀升至4%，创下2023年1月以来的最高水平。核心通胀率（不包括新鲜食品价格）升至3.2%，超过市场预期的3.1%。投资者将密切关注日元汇率，市场预期日本央行今年将进一步加息。