5月26日消息，大盘早间震荡走低，午后走势分化，沪指、深成指盘中回升翻红，沪指3200点失而复得，创指跌幅收窄。板块方面，教育板块震荡走高，存储芯片概念持续强势，恒烁股份20cm涨停，算力板块跟涨，AI、ChatGPT概念回暖，云服务板块走强，医药医疗股集体活跃；电力板块陷入回调，光伏、储能等赛道板块走弱，煤炭、有色、油气开采等资源股走低，电商、纺织、食品加工等消费板块集体调整。总体来看，个股涨多跌少，两市超2800股飘红，市场成交额达到8205亿元，北向资金今日因港股市场休市而暂停交易。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：昨日探底回升下，今日指数开盘继续下挫，显示出整体的弱势。而开盘下挫后指数继续低迷，创业板指盘中再次刷新年内新低，而深成指也是再次下行。此后，指数低位震荡后迎来反弹，在金融等中特估以及TMT板块的共同带动下持续上行并强势翻红。尾盘，指数呈现震荡，全天低开下探底回升为主。盘面上，传媒领涨下，TMT板块涨幅居前，银行为首的金融股也表现抢眼。而煤炭板块领跌，电力设备、美容护理以及纺织服饰等走低。

2、从市场整体特点看：连续快速杀跌之下，昨日和今日市场迎来探底回升，这个过程中，呈现出明显的特点：首先，市场整体利空因素有限，支撑整体较强。正如此前所言，市场没有较大的利空，更多的还是短期不利因素共振对情绪的影响。所以快速风险释放之后，这里整体性的回升，仅是时间问题；其次，内部资金短期有进场迹象，是推动指数回升的主要动力。昨日北向资金大幅净流出近百亿，但尾盘指数出现大幅的逆袭，很显然是内部资金的提振。而今日，北向资金暂停，但指数午后出现快速上行翻红，显然资金是有进场的动作。

这些特点之下，指数出现反弹的概率增加。不过，对于这里的反弹，我们认为更多的还是反抽，关注持续性的同时，更应该留意可能的再次重心走低：一方面，反弹的力度薄弱。

3、从基本面来看：连续两日探底回升，但是两市成交未能有效释放，仍是存量资金的博弈，掀不起大的波澜；另一方面，连续回升中仅是部分板块的回升，市场热情不高，信心也不强，这种反弹很容易昙花一现；此外，最为核心的是市场干扰因素并没有减弱，无论是海外美债危机还是国内经济复苏的弱势，情绪的影响并未削弱，这对市场仍是掣肘。

因此，对于市场阶段何时止跌，我们还是认为要关注两点：一是海外美国债务危机放缓或者国内经济复苏弱势担忧减弱；二是场内热门板块回调尾声或者大金融等权重股集体性反弹。这其中有一个条件满足，指数都有可能出现反弹，但如果都不能实现，指数的弱势格局就可能延续。

4、总结一下：连续下挫之后的回升，我们认为更多的还是反抽，仍需留意指数可能的重心走低。当前基本面和流动性支撑下，市场不具备系统性风险，但如果海内外情绪不能很好的抑制，短期干扰就还会存在。对于投资者来说，从全年的战略上仍可逢低分批低吸。而对于波段操作者，建议观望等待，等待市场企稳后再做新的定夺。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、东吴证券认为，目前市场日内出现V型反弹，但整体下跌趋势并未出现明显的扭转信号，内外部不确定性因素还未落地，3200点支撑强度仍需确认。操作上看投资者仍可控制仓位，保持观望，等待市场企稳后再加大仓位进行抄底。

B、中信建投认为，在市场近日连续下跌后，A股已经进入底部区域，我们认为市场无需过度恐慌。当前权益资产配置性价比高，多数行业板块均跌回低位，充沛的宏观流动性带来的资产荒有望提供底部支撑，同时悲观的经济和政策预期下也有出现预期差的可能。我们认为A股底部将至，策略上可逐步从防御思维转向布局思维，低位布局，逐步买入。短期防御性品种表现较好，中期积极布局有业绩支撑的方向，风格上先价值后科技，“中特估”和“TMT”两大主线依次展开。