近期，黄金市场可谓波澜壮阔，黄金价格一路扶摇直上，成功攀升至全新纪录高位。这一轮金价的强势上扬，黄金 ETF 持仓量的显著增长及其对市场情绪的强大提振作用功不可没。

在刚刚过去的周一，黄金价格宛如冲破天际的火箭，一举触及 3974.0 美元的历史新高点，轻松超越了上周四所创下的前一个峰值。不过，在触及高位后，金价涨幅有所收窄。值得注意的是，在过去长达八周的时间里，金价持续上涨，如此长时间的连涨态势，自 2020 年以来尚属首次，这无疑彰显了黄金市场强大的上升动能。

根据世界黄金协会（WGC）提供的数据，上周实物黄金 ETF 出现了自 2022 年 3 月以来最为强劲的单周资金流入现象。流入量高达 52.4 公吨，换算成价值则约为 50 亿美元。其中，美国上市的基金在这一周的资金流入量就达到了 48.7 吨。这一数据清晰地表明，美国金融投资者已然开始大规模入场扫货，而这一情景恰恰是众多机构此前所预期的。

当前，全球金融市场正处于风云变幻之际，对美国总统特朗普具有破坏性的贸易和地缘政治议程的担忧与日俱增。在这种充满不确定性的大环境下，作为传统避险资产的黄金，成为了众多投资者的首选避风港，从而成为了最大的受益资产。

高盛集团作为全球知名的金融机构，也对黄金市场的未来走势给出了自己的判断。上周，高盛集团果断将 2025 年底的黄金价格预测从此前的 2890 美元大幅上调至 3100 美元。其认为，央行对黄金的 “结构性增持” 预计将在 2025 年底前推动金价额外上涨 9%。随着联邦基金利率逐步下降，黄金 ETF 持仓量也将呈现出逐渐增加的趋势。倘若市场不确定性依旧居高不下，例如美国持续推行具有争议性的关税政策等，投机性部位对黄金的长期需求极有可能将金价进一步推高至 3300 美元。另外，若每月平均央行购金量能够达到 70 公吨，即便后续市场买气不再如当前这般旺盛，金价在 2025 年底也存在达到 3200 美元的可能性。假设美联储维持利率不变，黄金价格在今年底左右仍有较大机会冲击 3060 美元。而一旦市场对美国财政可持续性的担忧进一步升级，到 2025 年 12 月，金价将额外上涨 5%，攀升至 3250 美元。

上周五发布的相关报告显示，美国商业活动呈现出明显的放缓态势，消费者情绪指标更是如同自由落体般暴跌，而通胀预期却一路飙升。从隔夜指数掉期（OIS）的定价情况来看，交易员们普遍预计，美联储将进一步实施降息举措，且 2025 年的首次降息时间将提前至 7 月，而非此前预估的 9 月。

本周，金融市场将迎来一揽子重要经济数据的公布。其中，最为关键的当属个人消费支出价格指数（PCE），该指数作为美联储在经济预测中重点参考的通胀指标，预计将会放缓至去年 6 月以来的最低水平。然而，从整体情况分析，在抑制价格压力方面，目前所取得的进展依旧较为缓慢，这无疑会使得政策制定者在进一步推动降息问题上保持谨慎态度。截至发稿时，COMEx 黄金主力 4 月合约上涨 0.045，报价为 2964.7 美元。

展望未来，黄金市场的走势仍充满诸多变数。一方面，全球地缘政治局势的紧张程度仍在持续加剧，尤其是特朗普政府相关政策的不确定性，随时可能引发市场的剧烈波动，这将持续为黄金价格提供支撑。只要地缘政治危机得不到实质性的缓解，投资者对避险资产的需求就不会轻易消退，黄金的避险价值就会一直凸显。另一方面，全球经济增长的步伐也不容乐观，美国商业活动的放缓只是全球经济困境的一个缩影。在经济增长乏力的背景下，各国央行的货币政策走向将对黄金价格产生深远影响。若更多国家的央行效仿部分国家进行黄金增持，或者进一步放宽货币政策，降低利率，无疑将为黄金价格的上涨注入新的动力。然而，我们也不能忽视一些潜在的下行风险。例如，若全球地缘政治局势突然出现重大缓和，或者经济数据出现超预期的好转，投资者的风险偏好可能会迅速回升，从而导致资金从黄金市场流出，对金价造成打压。综合来看，在当前复杂多变的市场环境下，黄金价格虽然在短期内仍有上涨空间，但长期走势仍需紧密关注全球地缘政治、经济数据以及央行货币政策等多方面因素的动态变化。