本周A股市场迎来调整，沪指失守3400点整数关口。下周市场将如何表现？哪些板块有望成为市场新宠儿？美联储降息预期，将如何影响美股与A股市场接下来走势？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、本月美联储维持利率不变，点阵图显示，美联储维持了去年12月对今年2次降息的预测，国内央行也按兵不动。对此有哪些解读？美联储降息预期，将如何影响美股与A股市场接下来走势？

美联储维持利率不变并维持降息预期，释放出两大信号：一是美国通胀虽放缓但仍顽固，需观察经济韧性；二是预防性降息思路显现，避免经济"硬着陆"。这相当于给市场吃下"缓释胶囊"——既压制通胀又不扼杀复苏。

对美股而言，降息预期将形成三重利好：首先降低企业融资成本，科技股等高成长板块受益明显；其次提振市场风险偏好，估值中枢有望上移；最后缓解美债收益率压力，成长股估值压制解除。但需警惕若通胀反弹导致降息推迟，可能引发短期震荡。

A股市场将迎来双向传导效应：一方面中美利差收窄缓解人民币贬值压力，外资配置需求回升，科技、消费、新能源等外资偏好板块受益；另一方面国内货币政策空间打开，若配合财政刺激政策，基建、地产链或迎来修复机会。但核心驱动仍看国内经济复苏力度，建议关注政策组合拳与高频经济数据的共振效应。

当前宜保持科技与核心资产的均衡配置，市场进入政策与数据验证期，波动或加大，但中期趋势仍偏向乐观。

• 2、2025年以来，黄金走势呈现出延续高位震荡并持续上行的态势。黄金牛市走到哪了？黄金股还能投资吗？

近期，美国与欧盟等贸易摩擦不断升级，如特朗普称要对欧盟酒类产品征收高关税等，地缘政治风险持续发酵，全球经济不确定性加剧，市场避险情绪升温，推动黄金价格的上涨。此外，美国经济数据走软，2 月通胀数据全线走弱，市场对美联储年内降息预期升温，美元指数和美债收益率双双回落以及新兴市场国家央行持续购买黄金，也为金价上涨提供持续性支撑。不过，未来黄金价格走势仍面临较多潜在不确定性风险，比如美联储货币政策的不确定性以及美元走势的变化对黄金价格产生的影响。虽然目前黄金市场整体仍处于牛市格局，但走势可能更加复杂，呈现高位震荡态势。因此，投资者需注意防范价格冲高回落的风险。

对于黄金股的投资机会，由于2025 年以来黄金股票价格与商品价格的背离主要来自金企业绩扰动和市场对金价上涨的持续性存疑。随着流动性整体宽松，ETF 加速流入以及 “去美元化” 的长期叙事或将验证金价高位运行的持续性，黄金股仍具备补涨的逻辑。

• 3、英伟达拟未来四年斥资数千亿美元采购美国制造的芯片，这对国内英伟达产业链带来怎样的影响？目前对于国内AI板块前景有怎样的看法？

目前，英伟达设计的最新芯片以及用于数据中心的服务器芯片，已经在台积电和鸿海位于美国的工厂进行生产。与此同时，黄仁勋还表示，英伟达正与台积电、富士康等公司合作，将制造业务转移到美国本土，这标志着英伟达供应链向美国的回归。同时这也势必会影响到国内英伟达产业链相关企业订单的减少和就业损失，

英伟达加大美国芯片采购，主要受美国《芯片与科学法案》和地缘政治压力驱动，旨在减少对亚洲供应链（如台积电）的依赖。这可能导致国内封装测试、分销等环节订单分流，尤其是依赖英伟达订单的台系厂商在大陆的配套企业（如先进封装厂商）可能面临需求下滑。这也会导致二级市场中相关英伟达概念股的走弱。

这一事件也会倒逼中国企业转向本土替代方案。华为昇腾、寒武纪、海光等国产GPU厂商有望填补市场空白，推动国内AI芯片设计、制造、软件生态的协同突破。例如，华为昇腾910B已在部分场景替代英伟达产品，国产算力集群（如华为 Atlas 900）逐步落地。整体看英伟达供应链“美国化”短期将冲击国内传统配套企业，但长期看，政策驱动与国产替代将重塑中国AI产业链。

对于国内Ai板块来看，行业发展长期还是受政策与需求双轮驱动，将会进入快速发展阶段。政策方面，中国“十四五”规划明确AI为核心战略，地方政府加码智算中心建设（如“东数西算”工程），2025年目标建成约300个AI计算中心。行业方面，阿里、腾讯等国际科技巨头继续加大对Ai的资本支出，需求方面，大模型训练（百度文心、阿里通义）、自动驾驶（小鹏、华为ADS）、工业智能化催生庞大算力需求，预计2025年中国AI芯片市场规模超2000亿元。并且国产大模型Deepseek 深度求索，百度文心一言，阿里云通义千问等大模型的陆续出世，也说明当前Ai大模型行业正处于高速发展。

• 4、当前市场估值处于什么位置？还会有奇迹发生吗？  

当前市场估值处于相对低位，具有一定的安全边际。从上证50、沪深300的PE和PB分位均处于中低水平，ERP指数也处于近十年的约75%分位数水平，显示当前A股市场仍具有较高的中长期投资价值，自然对投资者也具有较强的投资吸引力。研判市场是否会有奇迹发生，取决于宏观经济环境、政策变化、投资者情绪等多方面因素。从管理层推进的各项对资本市场和实体经济等政策利好组合拳的不断推进和落地，维持小周期技术调整和压力释放不会逆转中期向好上升趋势的研判观点，建议投资者继续锁定高景气的芯片、人工智能、机器人、商业航天、低空经济、无人驾驶等板块，优选“三低两高”的行业龙头公司，应可收获基于三浪主升的行情收益。