美股周四延续剧烈波动态势，三大股指集体收跌。市场经受着科技股回调，以及特朗普政府关税政策反复无常的双重打击。截至收盘，道指跌0.99%，纳指跌2.61%，标普500指数跌1.78%。

罗素2000小盘股指收跌1.63%，恐慌指数 VIX 收涨13.82%。纳斯达克综合指数正式进入技术性调整区间，也就是从最近的高点下跌超过10%。

大型科技股普跌，奈飞跌超8%，特斯拉、英伟达跌超5%，Meta 跌超4%，亚马逊跌超3%，微软跌超1%，谷歌、苹果小幅下跌。美股能源股多数上涨，埃克森美孚涨超2%，雪佛龙涨逾1%。美股航空股集体下跌，波音跌近3%，美国航空跌约6%，达美航空跌超3%。

美国科技“七巨头”市值昨夜分别蒸发1642.12亿美元、503.46亿美元、723.20亿美元、811.81亿美元、307.02亿美元、95.08亿美元、61.59亿美元，合计蒸发4144.28亿美元，约合人民币30037亿元。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.77%。叮咚买菜涨超13%，极氪涨超4%，小鹏、金山云涨超2%；文远知行跌超10%，理想跌超3%，蔚来跌超2%，阿里巴巴、拼多多微跌。

受益于基建和国防支出大幅增加的预期，投资者对德国经济前景信心增强，欧股多数走高。泛欧斯托克 600指数收跌0.03%。德国股指收涨1.47%，创历史新高；法国股指收涨0.29%；意大利股指收涨0.68%；英国股指收跌0.83%；西班牙股指涨0.15%。

美债下跌。10年期美债收益率涨0.37个基点，报4.2822%；2年期美债收益率跌4.77个基点，报3.9570%。10年期德债收益率涨4.0个基点，报2.833%；2年期德债收益率跌0.4个基点，报2.247%。10年期英债收益率涨1.2个基点，2年期英债收益率跌2.9个基点。10年期法债收益率涨6.8个基点，10年期意债收益率涨6.2个基点。

美元下行压力不减，美元指数跌0.13%，报104.136点。日元和瑞士法郎领涨。市场维持日本央行更积极的加息预期，日元涨0.6%，一度逼近147。离岸人民币跌75点，报7.2441。比特币较周三尾盘跌1.57%，报89505.00美元；以太坊跌1.73%，报2211.00美元。

在特朗普关税政策的冲击下，本周美股大幅下跌。但当地时间周四在白宫举行的新闻发布会上，当被问及他是否认为是他的关税吓坏了市场时，特朗普将责任归咎于其他地方。

特朗普称推迟加墨关税与美股波动无关，强调“我甚至都没看市场”，并指责“全球主义者”是股市抛售的幕后推手。标普接近三周连跌，美国商务部长称特朗普政府不太在乎，股市波动非政策推动因素。

财政部长斯科特·贝森特周四公开支持关税政策，并指责加拿大总理特鲁多为"笨蛋"，称政府优先考虑美国民众而非华尔街。这与周三白宫暂缓关税的"缓和信号"形成强烈反差，导致市场陷入"朝令夕改"的混乱预期。多位分析师警告，政策制定者的摇摆立场已严重削弱投资者信心。

受 DeepSeek 打击和阿里巴巴最新 AI 成果影响，美国科技股面临估值重构压力。在 AI 投资热潮退潮与利率上升周期双重作用下，科技板块市盈率已从峰值回落25%。

芯片制造商 Marvell 科技公司下跌近20%，因为该公司发布了不一的第一季度财务预期。其他半导体公司，如 ON 半导体、台积电和英伟达，也遭遇了不同程度的下跌。

人力资源咨询公司 Challenger 裁员数据显示，由于联邦机构裁员，美国2月份裁员达到17万人，为2020年7月以来最高。但美国失业救济申请降至22.1万人，回归平稳水平。美国1月贸易逆差飙升至创纪录高位，因企业赶在特朗普关税政策生效前大量采购海外商品。

泽连斯基称，预计下周举行乌美会谈。特朗普表示，已准备好敲定乌美矿产协议，条件是乌克兰同意停火并与俄会谈。另外，日本工会“春斗”要求加薪幅度创1993年来新高，日元涨超0.6%。

欧洲央行在周四宣布将关键利率下调25个基点，并更新了政策声明的措辞，强调货币政策正变得“显著不那么限制性”。这一决定符合市场预期，使得存款便利利率降至2.5%。

在过去九个月内，欧洲央行已经六次降息，这一系列举措主要是在欧洲经济增长乏力的背景下作出的。此外，美国对欧盟进口商品可能加征关税的威胁也让欧洲经济面临额外的不确定性。

与此同时，欧元区的经济增长依然疲弱。根据欧洲统计局发布的数据，去年第四季度欧元区经季调后的国内生产总值（GDP）仅增长了0.1%。交易员削减欧央行降息押注，预计6月前降息空间不足25基点，4月份暂停降息可能性增强。

OPEC+ 增产与贸易关税双重施压，原油收盘持平，布油价跌破每桶70美元。WTI 4月原油期货收涨0.07%，报66.36美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.23%，报69.46美元/桶。

美国4月天然气期货收跌超3.32%，报4.3020美元/百万英热单位。TTF 基准荷兰天然气期货跌6.15%，报38.500欧元/兆瓦时。ICE 英国天然气期货跌6.25%，报93.910便士/千卡。

由于美债收益率上升和获利回吐，金价在非农前夜一度跌穿2900美元。COMEX 黄金期货跌0.24%，报2918.90美元/盎司；现货黄金跌0.29%，报2910.85美元/盎司。COMEX 白银期货涨0.17%，报33.190美元/盎司；现货白银尾盘跌0.11%，报32.6250美元/盎司。

伦敦工业金属普涨，伦铜收涨149美元，COMEX 铜期货跌0.31%。伦铝收涨38美元，伦锌收涨50美元，伦铅收涨14美元，伦镍收涨397美元，伦锡收涨875美元，伦钴收涨1005美元。

此外，亚洲股市周五下跌。日本、韩国、澳大利亚股市开盘下跌，香港股指期货显示开盘价弱于收盘价。市场关注中国1月和2月的综合贸易数据，中国海关总署将前两个月的数据合并发布。