美股周四三大股指收跌，大型科技股、芯片股集体重挫。美国总统特朗普反复无常的言论，引发美股市场新一轮抛售。罗素2000小盘股指数收跌1.59%。恐慌指数 VIX 收涨10.79%。截至收盘，道指跌0.43%；纳指下跌530.84点，跌幅2.78%；标普500指数跌1.59%。

大型科技股普跌，英伟达跌超8%，市值跌破3万亿美元，博通跌超7%，特斯拉跌超3%，亚马逊、谷歌、Meta 跌超2%，微软、苹果跌超1%。

半导体、区块链板块跌幅居前，Strategy 跌超8%，ARM、阿斯麦跌超6%，科磊、嘉楠科技跌超5%，AMD、高通跌超4%，Coinbase 跌超2%。地产、保险、国防航空板块走高，海科航空涨超13%，雷神技术涨超2%。

中概股也受到拖累走弱，但状态明显好于美股大盘，纳斯达克中国金龙指数收跌0.93%。理想跌超3%，哔哩哔哩跌超2%，阿里巴巴跌近2%，百度跌逾1%，网易跌近1%；迅雷涨近30%，百济神州涨超7%，高途涨超3%，蔚来、小鹏涨超1%，京东小幅上涨。

特朗普再次威胁将对欧盟征收25%关税，引发市场担忧，欧股周四普跌。泛欧斯托克600指数收跌0.46%。德国 DAX 30指数收跌1.07%，法国 CAC 40指数收跌0.51%，意大利富时 MIB 指数收跌1.53%，英国富时100指数收涨0.28%，西班牙 IBEX 35指数收跌0.46%。

对全球贸易高度敏感的欧洲汽车板块大跌4%。分析称特朗普关税威胁如果兑现，可能对欧洲车企造成重大打击，尤其是德国大众、宝马和戴姆勒等出口美国市场的大型制造商。法拉利收跌7.91%，此前意大利阿涅利家族的控股公司 Exor 宣布出售其约4%的股份。

特朗普关税威胁重现，美债市场周四结束近期涨势，中长期债券收益率走高。3个月10年期债券再次出现倒挂，收益率曲线正在发出滞胀信号。10年期美债收益率涨1.90个基点，报4.2752%；2年期美债收益率跌0.62个基点，刷新日低至4.0655%。

10年期德债收益率跌2.0个基点，报2.413%；2年期德债收益率跌3.3个基点。10年期英债收益率涨0.9个基点，2年期英债收益率涨0.4个基点。10年期法债收益率跌0.9个基点，10年期意债收益率大致持平。

关税时间表明确化，美元涨超0.7%。欧元跌超0.8%，两日连跌；英镑、瑞郎、加元跌超0.5%；澳元和纽元跌约1.1%。日元跌约0.5%，一度跌穿150；离岸人民币跌357点，报7.3010。比特币涨0.04%，报84320.00美元；以太坊跌2.27%，报2277.00美元。

重磅数据出炉。美国经济分析局公布的报告显示，美国四季度实际 GDP 年化季环比修正值为2.3%，符合市场预期，且与初值持平。尽管增速较前几个季度有所放缓，但仍显示出美国经济的韧性。

但通胀数据却不容乐观。周五市场将关注1月份的个人消费支出(PCE)报告，市场普遍预计月环比将升至0.3%（前值0.2%），而年同比可能降至2.6%（前值2.8%）。这是美联储最关注的通胀指标，当前市场正高度关注本周五披露的 PCE 报告。

另据美国劳工部最新发布的数据，美国2月22日当周首次申请失业救济人数24.2万人，为2024年12月7日当周以来新高。房地产市场受高房价、高利率挤压，继新房和二手房销量不佳后，1月待售房屋销量环比降4.6%至历史最低。受飞机订单激增推动，1月耐用品订单环比增3.1%，创去年7月来最大增幅。

美国堪萨斯联储主席施密德在最新的讲话中表示，今年以来，他的通胀立场已经变得更加谨慎。施密德表示，可能必须平衡通胀风险和增长顾虑之间的关系。克利夫兰联储主席哈马克则继续展现鹰派立场，认为美联储当前的利率政策可能接近中性水平。

特朗普加码关税威胁。周四特朗普政府确认对欧洲汽车和其他商品征收25%的对等关税，对墨西哥和加拿大的关税将于3月4日生效，此声明进一步压抑了投资情绪。法国财长称，若美国加征关税，欧盟将以同样措施回应。

与此同时，英伟达的最新财报表现“好但不惊艳”，令习惯于亮眼业绩的投资者感到失望。英伟达2月26日在一份声明中表示，预计截至4月的财年第一季度营收约为430亿美元。分析师平均预期为423亿美元，其中部分预测甚至高达480亿美元。

尽管英伟达高管回应了大部分市场担忧，但该公司要持续交出“爆款”财报变得越来越难。英伟达预计，当前季度的毛利率约为71%，比分析师平均预期低约1个百分点。英伟达从开盘涨2%到收盘跌超8%，市值一夜蒸发2716亿美元（约合人民币19862亿元），市值跌破3万亿美元。

与美国消费者对美国经济的信心持续蒙尘类似，特朗普重回白宫才5周，美股散户的心态已经出现陡然转变。根据美国个人投资者协会的最新情绪调查，超过6成的受访者认为未来6个月美股将会下跌，较前一周骤增20%。

周四有媒体报道称，马斯克的星链设备已经被安装到美国联邦航空管理局（FAA）的设施内，此举是为了接管威瑞森（Verizon）现有的24亿美元升级改造合同铺路。马斯克也在周四公开表示，星链终端正在紧急情况下以免费的方式提供给纳税人，以恢复空中交通管制的网络。

特斯拉已申请在加州运营网约车服务的许可，但将使用人类驾驶员，而非马斯克此前承诺的无人驾驶出租车。马斯克曾表示，特斯拉将于6月在奥斯汀推出无人驾驶网约车服务，并计划在今年年底前在加州提供该服务，但未提供具体细节。

受特朗普关税消息和 OPEC+ 产量政策影响，原油走强并收于高位，WTI 4月原油期货收涨2.52%，报70.35美元/桶；布伦特4月原油期货收涨2.08%，报74.04美元/桶。

美国4月天然气期货收跌0.63%，报3.9340美元/百万英热单位。TTF 基准荷兰天然气期货涨8.70%，报45.000欧元/兆瓦时。ICE 英国天然气期货涨8.05%，报106.730便士/千卡。

美元走强令黄金承压，纽约期金跌约1.5%，一度跌穿2880美元。COMEX 黄金期货跌1.48%，报2887.30美元/盎司；现货黄金跌1.34%，报2877.24美元。COMEX 白银期货5月合约跌2.24%，报31.845美元/盎司；现货白银跌1.86%，报31.2630美元。

伦敦工业金属涨跌不一，伦镍收涨超1%，伦锡跌超2%。伦铜收跌70美元，、COMEX 铜期货5月合约涨0.17%，伦铝收平，伦锌收跌3美元，伦铅收跌4美元，伦镍收涨252美元，伦锡收跌700美元，伦钴收涨150美元，连续第三个交易日走高。

此外，亚洲股市周五开盘走低。日本、韩国、澳大利亚股市下跌，香港股指期货显示开盘价略低于收盘价。特朗普表示，中国产品也面临美国10%的关税，“自即日起，中国同样会被征收10%的额外关税”。

过去一个月以来，国际资金流向似乎正悄然发生转变：全球投资资金对美股的热情正在降温，同时正加速拥抱欧洲与中国市场。巴克莱分析师在最新报告中写道：“过去一个月，美国股市的资金流入已放缓至330亿美元，为去年8月以来的最低水平。美股科技股的多头头寸被削减。”

巴克莱还在报告中写道，欧洲（不包括英国）股市的资金流入明显回升，年初至今达到100亿美元，美国大选后近一半的资金流出得到扭转。

与欧洲类似，中国股市的外资流入近期也大幅增加。巴克莱表示，中国市场的外资流入出现了强劲反弹，这主要得益于“自 DeepSeek 横空出世以来，很多资金从印度撤出，转而买入中国科技股”。