近期，美国对黄金的强劲需求正在引发全球黄金市场的重大变化。交易商和投资者纷纷将黄金囤积在美国，以应对特朗普政府可能对加拿大和墨西哥征收关税的威胁。这一趋势不仅导致纽约金库出现“黄金过剩”现象，还对全球黄金供应链产生了深远影响。

据 BullionVault 研究主管阿德里安·阿什（Adrian Ash）表示，纽约金库中出现了罕见的“黄金过剩”现象。自去年12月以来，已有超过600吨（近2000万盎司）黄金被运入纽约金库。世界黄金协会亚洲和欧洲市场策略师约翰·里德（John Reade）指出，如此大规模的黄金囤积通常只发生在特殊情况下。

特朗普政府最近宣布，将对来自墨西哥和加拿大的进口产品征收全面关税，这一措施的延期实施期即将到期。2月1日，特朗普签署行政命令，对来自加拿大和墨西哥的产品征收25%的关税。这一政策引发了市场的担忧，交易商和投资者担心关税可能进一步扩大到其他黄金出口国，如英国和瑞士。

加拿大和墨西哥是美国最大的黄金进口国之一，美国从加拿大进口的黄金最多，其次是瑞士、哥伦比亚、墨西哥和南非。关税威胁使得交易商急于将黄金转移到纽约的商品交易中心和其他金库中，而通常情况下，黄金会被存放在伦敦。

自去年11月特朗普赢得大选以来，美国黄金期货价格大幅超过国际黄金期货价格，为能够将黄金转移到美国的交易商创造了套利机会。据行业观察人士分析，这种走势主要是因为交易员希望平仓，或者那些在纽约持有实物黄金的人希望通过做空期货合约来获取巨额溢价。

截至周四，纽约商品交易所黄金期货交易价格为每盎司2930.6美元，而伦敦现货黄金价格为2901美元，两者相差近30美元。1月份的溢价幅度更大。BullionVault的数据显示，美国仓库目前储存的黄金可满足美国消费者和黄金四年的需求。

里德指出，关税威胁导致供应链被打乱，美国在潜在关税实施之前开始大量进口黄金。纽约商品交易所存管处主要通过公斤金条进行交割，而这种金条通常仅在中国、东南亚、中东和印度等特定地区供应。由于炼油厂生产公斤金条的能力有限，全球黄金流动被中断。

伦敦通常被称为黄金终端市场，此次市场变化对其产生了巨大影响。Metals Focus 董事总经理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）表示，随着黄金库存从伦敦私人金库转移到纽约商品交易所金库，伦敦私人金库中的黄金供应量一直在下降。伦敦金银市场协会的数据显示，1月份伦敦金库的黄金储备连续第三个月下降，较12月份下降了1.7%。

此外，路透社援引瑞士海关数据报道称，今年1月瑞士对美国的黄金出口量升至至少13年来的最高水平。新加坡向美国出口的黄金数量也超过了正常水平。

随着关税政策的不确定性增加，黄金市场将继续面临调整。投资者和交易商需要密切关注政策动态，以应对可能出现的进一步市场波动。同时，全球黄金供应链的中断也可能对其他国家的黄金市场产生连锁反应，进一步加剧市场的不确定性。