5月20日消息，大盘早间高开高走，午后继续震荡走高，北向资金净流入超140亿元，创半年内新高。板块方面，煤炭、有色金属等周期股大涨，白酒、露营经济、电子烟等消费板块走强，汽车、物流、光伏板块继续活跃；房地产、大基建板块陷入回调。总体而言，市场情绪向好，个股呈现普涨态势，两市近3500股飘红，成交明显放量，今日成交达9200亿元。

^{注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：最近的A股的走势，确实非常强；昨日美股大跌，市场低开高走，迎来独立行情，而今日美股再次走低下，市场高开高走突破3100点，再创4月底反弹以来的新高。

全天看，指数上午冲高回落，随后震荡回升后再度走高，并延续至午后。盘面上，除房地产以及国防军工外，板块近乎全线上行，其中煤炭板块领涨，美容护理、食品饮料以及交通运输等涨幅居前，有色金属、商业贸易以及家用电器等纷纷上涨。

2、从消息面来看：很明显，今日市场上涨的核心因素就是“降息”。中国5月5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。我们看到，5年期LPR调降了15个基点，这个其实是超预期的，毕竟多家机构预测此次调整的概率比较低。而这里超预期的举措，充分显示出管理层对稳增长的决心以及经济复苏的支持力度。

超预期的政策，叠加“降息”之下融资成本的降低，实际上对于企业业绩的稳定和提振也有较大的作用。

3、从基本面来看：同时，在货币宽松的趋势下，无论是从流动性还是业绩方面，对股市都是积极正向的影响；所以今日的上涨，名副其实。

当然，这里的上涨，主要也还是源于4月底以来，随着政策的不断加码，市场托底力量不断加强，情绪和信心在逐步回升，叠加部分资金的介入，市场做多的力量聚集而来的。这种趋势下，阶段性的个股博弈还可继续。

4、策略上：不过，即便走出独立行情以及今日的高开高走，也即便指数顺利站上了3100点，只能说阶段性的调整或告一段落，市场迎来初步的可操作性的阶段。但是，对于指数来说，海外美元收缩以及国内经济下行的内外影响下，市场整体风险偏好是被压制的，而市场想要反转甚至是阶段性的大底，或许仍需时日。

因此，多方预期改善叠加政策持续发力下，指数阶段性的超跌反弹得以延续，个股还可继续博弈，中期战略性配置也可继续进行。但需要留意的是，连续小幅反弹之后，整体上不建议随意追进。

5、对于近期行情走势，机构主要观点：

A、国盛证券指出，当前市场在估值低位以及政策不断加码下，市场情绪和信心正在逐步回升，后市可继续看高一线。

未来关注点方面：一、光伏方向。欧洲鼓励增加分布式光伏发电发展，并强调符合条件的新建筑，应安装屋顶光伏设备，光伏景气度提升，同时较多光伏企业经过前期下探后股价放量上行修复，有望基本面叠加资金面共振上扬；二、“粮食危机”下的种植板块可关注。

B、渤海证券指出，短期而言，市场在快速反弹后呈现震荡过程，虽然外围指数依然压力较大，但国内指数呈现了一定的抗跌性，如果指数在整固调整中不出现破位，则将为下一阶段的上攻积蓄更多力量，建议保持耐心，在市场整固过程中，基于中长期视角进行择股和配置。