近期，日本股市继续大涨，日经225指数创1990年新高，日本股市5个月内市值狂飙5180亿美元 ；而过去两周多的时间里，日元兑美元下跌约2.3%、创下自2月中旬以来表现最差的10个交易日。

2012年底重新拾回政权的日本自民党，在安倍晋三就任首相后，甚至直到2020年3月美联储无限量QE中，日经225股价指数仍然无法突破30000点。 但在2023年第二季度，日经225指数一度突破30000点大关，创1990年以来新高。

《日经新闻》上周四报道，日本将推出规模为55.7万亿日元（约合4880亿美元）的经济刺激计划，这一数额远远超出市场预期规模40万亿日元。

此外，日本股市大涨，疲软的日元功不可没。日元贬值一直是受到外部因素的影响。持续按兵不动的日本央行（BOJ）使得日元走势对周围发生的事情非常敏感。

近几周，潜在美国通胀数据仍保持粘性，初请失业金人数意外下滑（暗示劳动力市场依然紧张），零售销售数据则意外上行。整体而言，虽然经济衰退担忧情绪还未完全消退，但金融市场一直将即将到来的经济数据和消息视为具有弹性的信号。话虽如此，未来仍存在一些值得关注的风险。

摩根大通：投资者增资日本股市或推动日元走低

摩根大通日本宏观研究分析师在一份研究报告中称，日元与日经225指数之间的相关性可能会加强。

分析师指出，自4月份以来，外国投资者对日本股市的投资大幅增加，导致日本股指的表现优于全球股指。4月以来，日元已成为主要货币中最疲弱的，暗示海外投资者可能在投资日本股市的同时对冲外汇风险。考虑到日元历史上所面临的疲软基本面，如果外国投资者在增加对日本股市投资时进行外汇对冲，“日经指数上涨得越多，日元就越弱”的动态可能会加强。