市场的投资者纷纷抛售欧洲债券并买入军工股，因猜测欧盟领导人在巴黎召开的会议将指向增加欧洲安全支出，分析指出，欧洲迎来百年一遇的政策体制转变。

引发欧洲债市波动的原因是，市场交易员担心欧洲国家将需要发行更多债券来为军事投资提供资金，因特朗普政府的俄乌和平提议表明美国正在失去支持乌克兰的兴趣。

德国政府国债收益率周三飙升30个基点，创下自1990年德国统一以来的最大单日涨幅，周四续升约7个基点。

意大利10年期国债收益率周四攀升4.8个基点至3.896%; 法国10年期国债收益率走高4个基点至3.566%; 瑞士10年期国债收益率升3.8个基点至0.69%; 英国10年期国债收益率升5.55个基点至4.7305%。

被视为欧元区基准的10年期德国国债收益率周四上涨约7个基点。 5年期和20年期德国国债收益率分别上升4个基点和6个基点。 同时，德国DAX指数也触及历史新高。

德国新任总理的梅尔茨（Friedrich Merz）4日表示，他的中右翼基民/基社联盟（CDU/CSU）和中左翼社会民主党（SPD）将提出一项前所未见的方案、为国防与基础建设提供数十亿欧元的额外支出。

德银研究策略师Jim Reid周四在给客户的报告中表示，德国的政治转变助长了对欧洲高风险资产的兴趣。 「从反应来看，10年期德国国债收益率的升幅是自1990年德国统一以来的最大单日涨幅。」

Reid表示，并指出欧元和德国DAX指数在这一消息传出后均出现上涨。

「毫无疑问，市场正在消化百年一遇的政策体制转变，这给欧洲资产带来了巨大的风险。」

荷兰合作银行分析师表示：「就抛售背后的驱动因素而言，对财政刺激需求的预期是重中之重，德国股市的优异表现和通膨预期的上升都证明了这一点。」

他们指出，受德国政治消息的影响，欧元区10年期通胀交换（inflation swap）跃升了14个基点。

欧洲央行（ECB）周四宣布将主要利率下调6码（1个基点），此举反映出欧元区经济成长前景备受关注，尤其是特朗普威胁征收关税的背景下。 在欧洲央行发布最新货币政策更新之前，欧债利率小幅上升。