2025年3月24日，“加密妈妈”，海丝特·皮尔斯（Hester Peirce），这位美国证券交易委员会（SEC）的专员暗示NFTs可能成为下一个获得SEC监管明确性的主要加密资产类别。

皮尔斯特别提到，像Stoner Cats和Fly Fish Club这样的NFT项目（它们通过出售会员NFT筹集了数百万美元，但在拜登政府时期遭到SEC的法律行动），可能被排除在证券法规之外。

最近，SEC已明确表示加密挖矿和迷因币（meme coins）不属于证券监管范围，而NFTs可能是下一个受益于此趋势的领域。而且，皮尔斯批评了SEC过去的监管方式，称之为“不公平”，并强调需要公平的监管框架。

这一消息是在SEC于3月21日举办首次加密圆桌会议后发布的，该会议由皮尔斯领导的加密任务小组组织，旨在通过对话而非「强制执法」来制定监管政策。

SEC的立场转变可能预示着一个更友好的加密监管环境。

过去的几年，在根斯勒领导的SEC对加密行业采用了「强制执法」的措施，尤其是对NFT，他们通过，经济处罚，销毁资产（要求销毁未发行的NFTs），限制收益（禁止从二级市场获取版税），发法律警告：通过Wells通知等手段施压。

如，在2023年8月28日，SEC首次针对NFT项目采取执法行动，指控洛杉矶的媒体和娱乐公司Impact Theory通过其“Founder’s Keys”NFTs进行了未经注册的证券发行。该公司通过销售这些NFTs筹集了约3000万美元的以太币（ETH）。

SEC的理由是：这些NFTs销售，符合《Howey测试》的“投资合同”定义，因为Impact Theory在营销中承诺购买者将因公司成功而获利，例如声称要“打造下一个迪士尼”，并将NFTs描述为具有“巨大价值”的投资机会。

如 ，2023年9月13日，SEC对Stoner Cats 2 LLC（SC2）提起第二起NFT相关执法行动。SC2通过销售“Stoner Cats”NFTs为一部动画网络系列筹集资金，总计约820万美元。SC2被罚款100万美元，销毁其持有的所有未发行NFTs等。从此，SEC开始关注NFTs被用作融资工具。

2024年8月28日，全球最大的NFT市场OpenSea宣布收到SEC的“Wells通知”，表明SEC可能对其平台上的NFT交易提起执法行动。SEC怀疑OpenSea促成了未注册证券的交易。对此，OpenSea承诺提供500万美元支持NFT创作者和开发者应对潜在法律费用。此举标志着SEC将监管触角从NFT发行者扩展到交易平台，可能对整个NFT生态系统产生深远影响。

其实 ，早在2022年3月，SEC就开始了对NFT市场的打击，如发出传票，要求了解某些NFT发行是否构成非法代币发行，尤其是关注“分数化NFTs”（将NFT分割出售，可能更像证券）。

随着根斯勒的辞职，增加了人们对SEC对加密监管放松的预期，尤其NFTs行业。这次，皮尔斯的表态暗示NFTs可能摆脱证券标签。这一变化可能为NFT市场注入新的活力，同时标志着SEC正在从「执法优先」的强硬态度转向宽松的，更合作的态度，当然，这种转变可能受到特朗普政府上台后的政策影响。

如果NFTs被豁免证券监管，创作者和企业可能更愿意通过NFT进行筹款、会员制或艺术品销售，而无需担心SEC的法律追责。这可能刺激NFT市场的进一步发展，尤其是在2021-2022年热潮冷却后，市场亟需新的增长动力。随着NFT项目的法律风险降低，可能吸引更多艺术家、企业家和投资者进入这一领域，推动NFT用例的多样化（如会员制、游戏资产、数字艺术等）。

如果NFTs获得豁免，这可能成为SEC为其他加密资产（如去中心化金融代币或实用代币）制定新规则的先例，进一步明确证券与非证券的界限。

美国作为加密市场的重要参与者，其监管变化可能影响其他国家。例如，欧盟正在制定MiCA（加密资产市场监管框架），可能会参考SEC对NFT的立场。

SEC前主席，根斯勒走了，但并不表明SEC内部没有强硬派了，比如，Caroline A. Crenshaw，对加密货币持明确怀疑和敌视态度的代表人物之一，一直支持根斯勒强监管的，Jaime Lizárraga，在2023年SEC对加密平台的执法行动中（如Kraken的质押服务被禁），他未提出异议，表明他可能认同对加密采取严格监管。

现在的代理主席，马克·上田(Mark T. Uyeda)，算是温和派，反对根斯勒的“执法优先”策略，他主张为加密资产制定具体规则，而不是将其一概纳入现有证券法。他支持Peirce的“安全港”提案，认为这能为初创项目提供发展空间。他和皮尔斯联名发表，反对SEC将“Founder’s Keys”NFTs视为证券。2023年9月的Stoner Cats NFT案中，他再次与Peirce联名异议，指出这些NFT更像是众筹工具而非投资合同，SEC的处罚缺乏法律依据。

SEC总共五名专员，走了根斯勒，即将上任成为SEC主席的，保罗·阿特金斯（Paul Atkins），目前只是获得了特朗普的提名，等待参议院批准。

保罗·阿特金斯（Paul Atkins），对加密非常友好，多次批评前 SEC 的强硬执法。他支持建立“战略比特币储备”（Strategic Bitcoin Reserve），并可能推动更宽松的加密政策，例如简化加密货币 ETF 的审批流程。2017 年起，保罗·阿特金斯担任数字商会（Chamber of Digital Commerce）Token Alliance 的联合主席，该组织致力于为加密交易平台制定最佳实践。他在此期间与加密行业领袖合作，强化了他对数字资产潜力的信念。

过去，阿特金斯在担任 SEC 专员时（2002-2008）就强调，监管不应扼杀新技术。他在 2007 年的一次演讲中表示：“SEC 不能通过繁琐的规则将投资者挤出市场，或通过不合理的命令消耗他们的投资成果。”

这一理念适用于 NFT，他可能倾向于将 NFT 视为文化或技术创新，而非一律套用证券法。

现在，五名SEC专员，其中可能的三名专员，几乎是明牌支持加密和NFT的，如果保罗·阿特金斯得到了确认，NFTs成为下一个获得SEC监管明确性的主要加密资产类别，有很大的可能性！