德国候任总理弗里德里希·默茨周二与社会民主党（SPD）达成的一项历史性协议，犹如一颗投入金融市场的巨石，激起层层波澜，引发了德国乃至全球金融市场的一系列显著变化。

这项协议内容重大，不仅将占 GDP 1%以上的国防开支从德国严格的宪法借款限额中豁免，还设立了5000亿欧元的表外工具用于债务融资基础设施投资，并放宽了各州的债务规则。德意志银行经济学家将其形容为“德国战后历史上最具历史意义的范式转变之一”，足见其影响深远。

受此消息影响，德国借贷成本在周三出现了28年来的最大涨幅。10年期德国国债收益率飙升0.25个百分点，至2.73%，达到1997年以来的最大单日涨幅。这一变化背后，是市场对额外政府借款的预期。

不过，投资者表示，此次债券抛售并非源于对柏林债务可持续性的担忧，毕竟德国债务约占 GDP 的63%，远低于其他西方大型经济体。

从经济增长预期来看，高盛分析师认为，如果该计划得到批准并迅速实施，德国经济有望在明年增长至2%，高于此前预测的0.8%。杜塞尔多夫宏观经济政策研究所研究主任塞巴斯蒂安·杜利恩也预计，最早在今年下半年经济增速将大幅加快，“2%的年均正常增长率可能再次成为可能”。

此前，由于能源成本高企、企业投资疲软以及消费需求疲软，德国国内生产总值已连续两年萎缩，这份协议无疑给德国经济注入了一针强心剂。

在金融市场上，欧元兑美元上涨0.7%，至1.070美元，达到11月以来的最高水平，德国股市更是一路飙升。德国基础设施公司成为涨幅最大的股票板块之一，海德堡材料公司上涨近15%，西门子能源公司上涨近9%，德国最大的钢铁制造商蒂森克虏伯公司上涨近13%。

欧洲国防领域也延续强劲上涨势头，德国最大的国防公司莱茵金属股价上涨3%，巴黎上市的泰雷兹公司股价上涨7%。涨势还蔓延至其他欧洲市场，欧洲大陆斯托克600指数上涨1.3%。

此外，美国商务部长霍华德·卢特尼克暗示可能降低对墨西哥和加拿大征收的新关税，这一消息使得亚洲股市随之反弹。追踪美国标普500指数的期货合约上涨0.2%，美元兑欧元和英镑等一篮子六种货币下跌0.7% 。

不过，默茨的计划推进并非一帆风顺。他计划在本月新议员上任之前推动议会通过这些改革，但极右翼和极左翼政党在2月23日的选举中赢得了少数席位，可能会阻止下一届立法期内的任何宪法改革。

而且，默茨所在的基督教民主联盟/基督教社会联盟与社民党之间的协议仍需绿党的支持，才能获得三分之二多数票以修改宪法。尽管绿党长期呼吁改革“债务刹车”，但党内高层表示需先消化计划细节，不过分析人士预计绿党最终会默许。

总体而言，德国的这项历史性协议为市场带来了积极的信号，推动了股市上涨，提升了经济增长预期。然而，在协议实施过程中，政治层面的不确定性依然存在。