近期，美国经济前景被一层浓厚的阴霾所笼罩。一位华尔街高管本周发出警示，由于关税带来的一系列负面效应，美国经济最早可能在今年下半年滑入衰退的深渊。

道明考恩公司（TD Cowen）总裁杰弗里·所罗门、便是华尔街那群为数不多但人数逐渐增多的预测者之一。尽管多数经济学家依旧坚信美国经济能够实现软着陆，但2025年经济衰退已然进入他们的预测视野。

所罗门指出，经济面临的尾部风险是重要因素，而特朗普对加拿大、中国和墨西哥这三个美国最大贸易伙伴征收的最新一轮关税，更是让经济形势雪上加霜。

这三国纷纷誓言对美国征收报复性关税。加拿大上周末已宣布对美国出口至该国的产品加征25%的关税，中国也对多种美国商品分别征收10%和15%的关税。

所罗门在本周接受采访时表示，全面爆发的贸易战将引发连锁反应，严重冲击美国的供应链。这种不确定性很可能令商界领袖心生恐惧，进而推迟商业交易和新的投资计划。

他说道：“我虽不愿预见，但倘若今年下半年出现经济衰退，那很可能是因为人们都在观望局势发展。”他还强调，市场目前尚未完全反映出关税所带来的全部影响。“人们不禁会思考，‘哇，这是真的吗？接下来会怎样？在情况明晰前，我实在不敢贸然进行资本投资。’而当下正是这般情形。”

事实上，最新的经济数据已开始显露出经济放缓的端倪。依据亚特兰大联邦储备银行最新的GDPNow 估计，2025年第一季度美国 GDP 预计将萎缩2.8%。一旦这一数据成为现实，那将是自2022年美国经历短暂技术性衰退后，经济再度出现萎缩。

就业增长方面同样不容乐观，1月份美国经济新增就业岗位14.3万个，低于预期的16.9万个。同时，私营部门上个月仅新增7.7万个就业岗位，与经济学家依据最新ADP就业报告所预测的14.8万个相差甚远。

贸易战无疑会让本就脆弱的经济增长前景愈发恶化。布鲁金斯学会的一项预测表明，如果加拿大和墨西哥实施报复性关税，美国 GDP 可能会下降0.32个百分点，就业率可能下滑0.25个百分点。

众多业内人士也表达了对美国经济形势的担忧。阿波罗首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）在上周的报告中称，经济衰退的风险正不断攀升，并且他还预测美国可能会遭遇滞胀，即高通胀与低经济增长并存的困境。

他在接受采访时表示：“当看到通胀上升而经济增长放缓，这便是滞胀冲击，而这正是当前市场热议的背景。”

BCA Research 首席策略师达瓦尔·乔希（Dhaval Joshi）表示，随着经济增长放缓，美国最早可能在今年第二季度陷入“小型滞胀”。他补充道：“我们的通胀率已达约3%甚至更高，‘通胀’这一条件已满足。而‘停滞’阶段，也就是增长放缓，虽尚未完全显现，但我认为很快就会来临。”