周四公布的高于预期的 CPI 数据清醒地提醒投资者，高企的通胀数据需要一段时间才能降温。

9月份价格同比上涨8.2%，高于预期的8.1%。环比上涨0.4%，是预估0.2%的两倍。尽管美联储今年迄今已五次加息，包括连续三次加息75个基点，但还是出现了增长。

美国银行（Bank of America）周三的一份报告显示，在通胀率低于2%超过10年之后，高通胀报告可能会成为常态。

这是因为能源生产的投资不足、工资通胀以及人口老龄化将在未来几年推动结构性通胀。

美银表示：“从历史上看，一旦通胀率突破5%的门槛，发达经济体平均需要10年时间才能恢复到2%。”美联储的大幅加息可能对通胀影响不大，因为很多问题都在供应方面，而不是需求方面。

根据美国银行的说法，这就是为什么高通胀可能比大多数人预期的持续时间更长的原因。

“工资通胀居高不下，婴儿潮一代不愿意重返工作岗位”

“今年早些时候，美国非管理人员的工资增长达到了6%，这是45年来的首次，目前正以5.8%的速度增长。过去20年低于3%的工资增长似乎是一个异常值，因为工资动态开始反映20世纪的情况，”美银说。

该银行预计，在可预见的未来，劳动力供应将继续紧张，因为大约有100万 55 岁及以上的工人可能会在新冠大流行之后后离岗，或许是永久离岗。这应该会给工资带来额外的上涨压力。

“十年的能源投资不足=更高的投入成本”

“在2010年代中期达到7 500亿美元的峰值后，石油和天然气年度投资已远低于5 000亿美元。对相对低效、分散、昂贵和尚未成熟的能源（风能和太阳能）的不当投资，使欧洲容易受到对手的反复无常的影响，在很大程度上导致了全球通胀的爆发，”美银解释说。

该银行预计明年油价平均将达到每桶100美元，这意味着投入价格将比过去10年高出40%，从而增加成本压力。

“去全球化和人口老龄化=未来的通货膨胀”

“工资压力和更高的能源成本可以在中短期内通过政策得到缓解，去全球化和老龄化社会的结构转变更难改变，”美银表示

“在过去的30到40年里，老龄化是最强大的通货紧缩力量之一。在未来30-40年里，随着赡养子女的工人数量减少，这将成为通胀。根据联合国的数据，美国的抚养比率在2010年见底，并可能在未来40年达到历史最高水平，这表明长期来看通胀存在上行风险。”