在北京时间2月17日本周周一，国际知名金融机构高盛集团发布了关于黄金价格的最新预测。其将2025年年末的黄金价格预期从原本的2890美元大幅调高至3100美元，主要原因在于各国央行对黄金的强劲需求态势在未来一段时间内仍将延续 。

高盛方面分析指出，从宏观结构层面来看，持续增强的央行黄金需求，预计到2025年年底，能够推动黄金价格实现9%的涨幅。不仅如此，随着联邦基金利率逐渐下行，黄金ETF的持仓量也会稳步增多。

高盛还调整了对于全球央行黄金需求的预估。此前预计每月需求为41吨，而如今已提升至50吨。如果各国央行平均每月的黄金购买量达到70吨，按照高盛的预测模型，到2025年年末，黄金价格有望攀升至3200美元/盎司。

联邦基金利率的降低，会让黄金ETF的持有量不断增加，从而对黄金价格形成进一步的推动作用。

在不确定性降低的情况下，上述这些积极因素对于黄金价格的提振效果，预计会超过投资者仓位正常化所产生的负面影响。不过，一旦包含关税相关担忧等在内的政策不确定性依旧处于高位，由于投机仓位持有时间的延长，黄金价格在2025年年底前甚至有可能一路飙升至3300美元。

若美联储在2025年维持利率稳定，高盛预估同期黄金价格将达到3060美元。

倘若市场对美国财政可持续性的担忧进一步加剧，那么到2025年12月，黄金价格将会在现有预期的基础上再上涨5%，达到3250美元/盎司。

当市场对于全球通胀以及财政风险的担忧日益加剧时，投机仓位和ETF资金流量可能会随之大幅上升。特别是那些持有大量美国国债储备的央行，在对美国债务可持续性产生担忧的情况下，极有可能增加黄金的购买量，从而带动黄金价格上升。

高盛再次强调“买入黄金”的投资策略，指出尽管在不确定性降低时，黄金价格或许会出现短期的战术性回调，但多头黄金仓位在面对潜在的贸易紧张局势、美联储货币政策调整风险以及金融或经济衰退威胁时，依旧是极为有效的风险对冲工具。在这些因素的综合作用下，黄金价格很可能会朝着高盛所预测价格区间的上限迈进。