本周重点新闻回顾 (8月29日-9月3日)

一、国内要闻部分：

1.疫情有点严重

本周，石家庄主城区静默，深圳两个区静默，成都全城「原则居家」三天， 全国高风险区近1600个左右。

尤其是成都，在经历之前的高温，限电停产之后，再遭遇疫情而不得不居家，如果全员检测结果不好，2000万人口的成都，会不会成为第二个上海？就经济总量算，2021年成都的GDP达2.5万亿，占全国（114.37万亿）的2.18%。如果说上海是中国东部经济的中心，那么成都绝对是西南的中心，其枢纽意义重大，就去年成都的双流国际机场旅客吞吐量4011.7万人次，居全国第二。这样大的城市因限电和疫情而多次停摆，不仅对中国经济造成重大的影响，而且冲击世界的供应链，众所周知，在成都好几家世界名企，如特斯拉，德国大众车厂，富士康苹果手机代工厂。

2.中美芯片大战升级

美国对中国技术能力打击的再次升级。

自8月9日，美国总统签署《芯片法案》，禁止14奈米以下的芯片销往入中国，然后在8月12日，美国商务部宣布对设计GAAFET集成电路所需的EDA软件实行新的出口管制。

产业观察家洪仕斌对北京商报记者表示。“美国EDA断供就是想让中国内地没工具设计3nm及以下的高端芯片，设计卡死在5nm，制造卡死在7nm。然后拉开中美在高速运算、AI等方面的距离。”

EDA是芯片IC设计中不可或缺的重要部分，是一种广泛使用的技术的高级形式，属于芯片制造的上游产业，涵盖集成电路设计、布线、验证和仿真等所有流程。EDA被行业内称为“芯片之母”。

对中国断供EDA软件等于是在芯片产业上卡脖子，严重影响到中国半导体后期的发展。

8月31日，芯片设计公司英伟达又表示，美国官员要求其停止向中国出口用于人工智能工作的两种顶级计算芯片，此举可能会削弱中国公司进行图像识别等高级工作的能力，并阻碍英伟达在中国的业务。

英伟达表示，这一禁令影响了其用于加快机器学习任务的A100和即将推出的H100芯片。

英伟达把相关的禁令提交美国SEC，预计新的出口限制将使他们第三季收入减少4亿美元，英伟达股价应声大跌。

美国官员告诉英伟达，新规定“将解决涉及的产品可能被用于或转移到中国的‘军事最终用途’或‘军事最终用户’的风险”。也就是说，高阶AI芯片出口中国，要经过美国商务部基于「国家安全」的审核。

在被问及对此有何评论时，美国商务部不愿透露它为不能再运往中国的人工智能芯片制定了什么新标准，但表示正在审查其与中国有关的政策和做法，“防止先进技术落入坏人之手”。

韩国三星6月底量产3纳米芯片，7月份出货，他们第一个客户是加密货币挖矿机芯片厂上海磐矽半导体技术有限公司。如今美国出台芯片法案，拉韩国进入芯片四联盟，CHIP 4，会不会影响韩国在中国的半导体业务发展？即使韩国在中国盖厂，也拿不到设备，因为美国《芯片法案》对14奈米以下芯片制程设备也进行了管制。

3.人民币破6.9 和贸易顺差

(1)人民币贬值

在8月30日，离岸美元兑人民币汇率冲高到6.9235，人民币12个交易日内累计贬值超过1800点。现在外汇市场，大家在猜测不是人民币能不能破7，而是什么时候破7。

美联储连续加息，美国的核心CPI以及失业率开始上升，油价下降，房价下降，似乎通胀开始回落，市场期待鲍威尔的鸽派指引，但是在杰克森霍尔全球央行峰会，鲍威尔的讲话打消了市场这种加息会缓解，明年会降息的期待。市场预期9月份会加息75个基点，美元指数一度接近110。

美联储加息，美元加息，欧洲央行，英国央行，澳洲央行纷纷跟班。中国也有通胀抬头的趋势，但是由于社融数据不好以及房地产危机，在8月15日，中国人民银行为了救市，意外祭出了降息工具。美联储是加息，中国央行是降息，于是，人民币汇率年内再次急贬，冲高到6.9235，随着美元继续加息，汇率上7 也不远了。如果人民币汇率破“7”，经济没有增长，进出口贸易没有增长，则弊大于利，汇率如跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加速资本外流。

在人民快速贬值期间，至少有几家银行接到人民银行的窗口指导，警告不要大举出售人民币。消息人士指，过度购买美元会接到人行电话查询，有中资行交易员表示，人民银行或不希望人民币汇率贬值过快，希望控制节奏。

当然，人民币贬值可能有利于出口，例如纺织业(人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%)，航运业，钢铁行业，家电等。海外工程承建、 海外业务占比较多的会直接受益于人民币贬值。

但是 ，前提是出口对象如美国，没有出现经济衰退。目前，美联储加息缩表正在严厉地打击需求端，如鲍威尔所说，会造成家庭和企业的痛苦和经济放缓。很多经济分析师认为，加息过重，会造成美国在2022年底-2023年经济衰退。这样的结果，必然打击美国对外的需求，而直接影响中国的出口行业。也就是说，目前的出口增长或不可持续。

(2)目前的贸易顺差增加，并不能大幅推动中国的经济增长

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年上半年，我国货物贸易进出口呈现较强的韧性。我国国际收支口径的货物贸易顺差3207亿美元，增长36%，为历年同期最高值。

但是，东方金诚首席宏观分析师王青认为，目前较大的贸易顺差，并不意味着外需对宏观经济增长的拉动力增强。他说，统计外需对经济增长的拉动力要扣除价格变动因素。他认为，是出口商品价格上涨推动的出口额增长，实际上，伴随今年以来出口量走弱，净出口对经济的拉动力在下滑。

数据显示，一季度我国出口额同比增长15.8%，贸易顺差同比大增48.8%，但伴随出口量同比负增长，净出口对经济增长的拉动率却仅有0.2%、大幅低于上年同期的4.6%。东方金诚判断，二季度外需对经济增长的拉动力将继续处于0.5%以下的低位。

(3)贸易顺差增加可能是因为「出口大幅增加、进口增速低于预期」

国际评级公司穆迪的一位市场分析专家对法新社表示：鉴于在上海的企业6月份走出了停摆状态，恢复了运营，大量积压商品进入了流通市场。

不过，根据中国海关提供的数据，上个月，中国外贸进口仅增1%，远低于彭博社对分析师调查中得到的4%的预估值，显示中国国内需求疲软。 美联社报道称，进口需求疲软反映出中国房地产不景气。房地产行业是海外铁矿石等原材料的主要客户。房地产投资下滑，对上游原材料需求整体较弱 。

（相关阅读：中国巨额贸易顺差抵消了资金外流的压力）

数据显示，6月份开始中国进口2333.2亿美元，同比增速由5月的4.1%放缓至1.0%。

其中值得关注的是占中国对外贸易大比例的加工贸易，尤其是半导体和手机，家电等进出口额都有负增长，由于马上进入秋冬季，新冠疫情目前也有死灰复燃的趋势，严格的防疫和检疫措施，将严重影响进出口贸易。如果国内经济复苏缓慢，进口需求大增的概率不大，进口将延续较低增速。

(4) 进口俄罗斯能源（石油和天然气）或加剧中美冲突。

中国企业最近几个月都加大购买俄罗斯原油。俄罗斯因为乌克兰战争而遭到制裁，欧美买家不购买俄罗斯原油，导致俄罗斯原油价格大幅折扣。中国海关总署的数据显示，5月份中国进口俄罗斯原油总量将近842万桶，进口路线包括东西伯利亚太平洋（East Siberia Pacific Ocean）管线，以及通过海运方式。但是，中国购买俄罗斯能源数量不断增加，令华盛顿及其盟友不快。美国为首的西方阵营正对俄实施严厉贸易、金融制裁。

4.巴菲特减持比亚迪，比亚迪股价大跌 

比亚迪股价8月31日在香港市场下跌7.9％，创出七周来最大跌幅，也是基准恒生指数中表现最差的个股。在此之前，伯克希尔8月30日晚间向交易所提交文件称，8月24日其持有的比亚迪H股股份已从20.04％降至19.92％。

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二、国际新闻部分

美国8月非农数据：就业增长重回放缓趋势

美国劳工部公布数据显示，美国8月季调后非农就业人口增31.5万人，预期增29.8万人，前值由增52.8万人下修至增52.6万人；8月失业率为3.7％，8月平均时薪同比增5.2％，平均时薪环比增0.3％，8月劳动参与率为62.4％。

美国8月非农数据显示劳动力市场表现虽超预期但就业增长放缓。劳动力市场仍紧俏、居民实际收入下降、生活成本上升、服务业需求仍处于修复阶段是美国就业市场仍保持韧性的原因。

美联储将于9月20日至21日举行议息会。美联储主席鲍威尔在8月底已释放继续加息的“鹰派”信号，并称会给经济带来“痛苦”。他表示，为了降低通胀而采取的货币政策措施可能会导致经济增长率下滑和就业市场疲软。

欧元区通胀率升至9.1% 欧洲央行加息压力上升

在美国公布非农数据之前，欧元区8月通胀率升至9.1%，再度创下历史新高，且高于市场预期。这令欧洲央行在9月8日的货币政策会议上继续大幅加息的压力倍增。分析指出，欧美通胀水平目前均居高难下，尽管持续加息可能令经济衰退的风险上升，但欧洲央行和美联储近期的表态均显示出其仍将以稳定物价为首要任务。

自2021年11月份以来，受供应链趋紧等因素影响，欧元区通胀率持续快速上升，今年2月爆发的乌克兰危机导致能源供应减少，能源价格持续上涨，加剧了通胀上升的趋势。欧元区核心通胀率的持续攀升凸显价格压力正向更加广泛的经济领域蔓延。经济学家预计，欧元区通胀率还未触顶。随着天然气价格和电价飙升，未来几个月欧元区通胀率将进一步上升，可能达到两位数。

最新的通胀数据加大了欧洲央行加息抑制通胀的压力。数据发布后，德国央行行长约阿希姆·纳格尔立即表态称，欧洲央行应当计划在9月份的会议上进行大幅度的加息，否则，通胀预期可能会持续地位于2%的目标水平之上。

欧洲央行将于下周举行货币政策会议，外界普遍预期欧洲央行在此次会议上会继续加息至少50个基点，甚至75个基点。为遏制通胀进一步恶化，欧洲央行7月启动十余年来首次加息，将欧元区三大关键利率均上调50个基点。

英国经济面临多重风险

高企的能源价格、持续攀升的通胀率、不断提高的利率水平以及已经陷入萎缩的增长水平，英国经济正被多重风险所包围，前景充满不确定性。经济合作与发展组织（OECD）日前发布的2022年第二季度国内生产总值（GDP）初值报告显示，英国经济出现萎缩，第二季度环比下滑0.1%。

受到俄乌冲突以及夏季高温干旱天气的影响，英国在今年夏天遭遇能源供应困境，发电成本大幅上涨，英国民众的电费账单节节攀升。而在能源价格持续攀升的情况下，英国通胀水平也水涨船高，已经成为主要发达经济体中首个通胀水平突破两位数的国家。

为抑制通胀，英国央行已经从去年12月开始持续加息，但英国高企的通胀依然没有得到缓解。更重要的是，持续加息将不可避免地损害英国经济的复苏与增长，不过英国央行似乎也没有其他更多选择。

根据花旗的估算，预计英国2023年年初的消费者价格指数将超过18%，零售物价指数通胀率甚至将飙升至21%。而面对沉重的通胀上行压力，英国央行除了继续加息外似乎也没有其他更好的选择。

从2021年12月开始，英国央行便开启了加息之路，并且始终保持着“鹰”派的货币政策态度。在今年8月的货币政策会议上，英国央行更是大幅加息50个基点，显示出了其继续对抗通胀的决心。截至8月，英国央行已经将利率从0.1%提高到1.75%。

G7同意对俄石油实施价格上限 美专家称此举无异于“自我毁灭”

美国财政部长耶伦2日发表声明称，G7财长已就对俄罗斯石油价格实施限制达成协议。期待在未来几周内最终确定价格上限的具体实施方案。耶伦在声明中表示，此举一方面能够给全球能源价格施加下行压力，确保俄罗斯石油以较低价格流动来维持全球能源市场的供应，另一方面将大大减少俄罗斯对乌特别军事行动的主要资金来源。

美国非营利组织“欧亚中心”执行副总裁拉斯穆森表示，七国集团此举将使全球能源市场形势恶化，并对各国产生“反噬”效果。

拉斯穆森表示，对俄罗斯实施石油限价的做法很可能会让俄罗斯停止向西方供应石油。对俄罗斯来说，寻找愿意遵循市场机制的新买家很容易，除非七国集团也计划向这些买家施加制裁。但这样的做法势必会进一步损害全球能源市场。

同时，考虑到过去几个月里，西方国家对俄罗斯实施的制裁已经导致西方多国食品和能源价格飙升、通胀高企。拉斯穆森表示，西方继续这样的做法无异于是在进行“自我毁灭和经济自杀”。

韩国8月贸易逆差创66年以来最高纪录

韩国8月贸易逆差规模达94.7亿美元，创下开始相关统计66年以来的最高水平。因韩国半导体产品出口受挫、进口能源价格上涨，韩国在世界中“出口强国”的地位正在动摇。

韩国产业通商资源部于9月1日发布的数据显示，韩国8月贸易逆差规模达94.7亿美元，创下开始相关统计66年以来的最高水平。韩国贸易收支已经连续5个月出现逆差，这是自2008年全球金融危机后，时隔14年首次出现的情况。

出现贸易逆差情况的主要原因是，韩国出口贸易的主力产品——半导体的出口份额减少。电脑、无线通信设备、显示器等信息通信产业产品的出口额都大幅下降。另外，韩国对其最大贸易伙伴——中国的进出口贸易也连续4个月出现逆差，这自1992年中韩建交以来的30年时间里尚属首次。再加上进口能源价格大幅上涨、韩元持续贬值，给需要依靠进口能源和原材料的韩国也带来负担。

截至今年8月，韩国累计贸易逆差规模为247亿美元。专家预测在今年韩国的整体贸易收支情况中，逆差规模将达500亿美元，将达到开始相关统计以来的最高值。

本世纪或出现首次“三峰”拉尼娜现象

世界气象组织称，旷日持久的拉尼娜事件很可能至少持续到年底，成为本世纪首个“三峰”拉尼娜现象，连续跨越北半球三个冬季，同时也是南半球的三个夏季。

世界气象组织《厄尔尼诺/拉尼娜最新通报》预测称，目前的拉尼娜现象将在未来6个月内持续，2022年9月至11月有70%的可能性，但将在2022年12月至2023年2月逐渐下降至55%。

2022年7月中旬至8月中旬，随着信风增强，热带太平洋地区的拉尼娜条件有所加强，影响了气温和降水型态，加剧了世界不同地区的干旱和洪水。

此外，非洲之角和南美洲南部持续严重的干旱显示出拉尼娜现象的特征，东南亚和澳大拉西亚的降雨量也高于平均水平。而这份新的《拉尼娜最新通报》证实了区域气候预测，即非洲之角的毁灭性干旱将恶化，影响到数百万人。

三、加密货币重要资讯

1、《富爸爸》作者警告：比2008年更大崩盘来了; 数百万人将彻底出局

2、比特币创过去7年来最差8月表现

据Coinglass数据，比特币价格在8月下跌14.62%，创下过去7年来最差的8月表现，从历史上看，也仅有2015年（下跌18.67%）、2014年（下跌17.55%）的表现比今年更糟。 值得注意的是，比特币在9月的表现通常比8月还要差。

3、华尔街之狼 Jordan Belfort：我错了，BTC具长期投资价值

4、Crypto.com 误将100美元退款退成1050万美元！澳洲女子买豪宅被告

5、LUNC代币单周暴涨 71%。

6、V神出书《Proof of Stake》9月上市！ 捐赠ETH获取签名电子书及纪念NFT

下周市场展望：

本周市场风格发生转换，周期等价值股接替成长股开始表现，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，阶段有延续可能。9月哪些板块可以重点关注？如何看待下半年的消费板块行情？针对近期走势和投资者关心的问题。

1、本周市场出现一波较大杀跌，新能源板块等一度回调，但周期、金融板块出现逆势上涨。当前，市场风格是否已经发生转变？从历史数据来看，9月哪些板块可以重点关注？

进入“十四五”周期，经济动能转向受科技推动的高新技术产业。二级市场中，相关新能源汽车、新能源（包括氢能和储能）、新材料、半导体、光刻机、芯片等，获得了机构、产业资本以及众多中小投资者的青睐。伴随着科技企业投融资通道打开，新能源及半导体为代表的科创成长板块将是经济增长的发动机，或因转型初期的多空分歧较大，出现中继过程中的剧烈波动，但行情初中期的大级别回撤应是投资者上车机会，维持 9月“核心赛道”将继续向好表现的判断观点，优选“龙头企业+业绩增长+突破在即”好股票博弈主升浪，应是机会大于风险。

2、日前，国务院增加了3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，这一政策将带来怎样的影响？对于投资者关心的二级市场，哪几个行业容易优先受益？

政策性开发性金融工具额度再增加3000亿元以上，其主要投向仍然是用于补充重大项目资本金，这将进一步增加有效投资，有利于应对贷款需求不足，为后续重大基建项目赶工期、抢进度，形成更多实物工作量提供有效支撑。对于新老基建项目将形成实质性利好，可以关注风电、光伏、智能电网、水利等板块。

3、国内A股市场中煤炭标的暴涨背后的深层逻辑有哪些？如何看待煤炭股的未来走势？

近期煤炭板块走强，一方面在于国际煤炭价格上涨对国内煤炭市场的支撑，另一方面在于煤炭供给趋紧以及电厂需求增长带动的价格上涨，同时，煤炭行业上半年整体盈利能力的提升也是煤炭板块走强的主要因素，短期来看，全球煤炭市场供需紧张将继续支撑煤炭板块走强，可继续关注煤炭股未来的投资机会。

4、宁德时代本周发布中报业绩，利润增长的同时，动力电池毛利率大幅下跌，如何看待宁德时代的下跌？是否是调整的开始？

成长板块短期是集体下跌的，表明整体上行之后，价格和估值相对高企下，有回撤的需求，这并非宁德时代单独的下跌。基本面看，公司二季度锂电池盈利回升，在产业链布局下产能建设再加码，加上创新技术与产品持续迭代，整体产品力行业领先而且产能稳定扩张，向好的趋势依旧，后期股价也仍有支撑的基础。

5、弱周期的消费板块一直是当经济复苏后的主力军，如何看待下半年的消费板块行情？哪些细分领域值得关注？

消费板块来说，目前业绩表现稳定的主要是白酒，尤其是高端白酒。而医药与家电板块均产生分化，且整体增速环比是出现下滑的。下半年来看，消费板块的行情主要还是要看整体消费增速的回暖情况，最值得关注的细分领域依然是高端白酒，家电受地产行业低迷影响，医药板块依然承受医保集采负面效应，食品板块与宏观消费增速关系密切，只有高端白酒波动相对更小，且在中秋双节后，年末面临元旦春节双节备货行情。