通过 DeFi 获得可观收益的 Smart Money 的动向能为我们理解市场变化提供一个窗口。

根据 Nansen 的数据显示，截至6月30日，Smart Money 最近30天热衷于交易 WETH 和各类稳定币。其中，WETH/USDC 和 USDC/WETH 两个交易对的交易量累计达到了2.33亿美元，是交易量最大的一对资产。

除了各类稳定币以外，Smart Money 近期还大量交易了 FEI、SUSHI、LINK、UNI、MIR、CEL 等资产，涵盖算法稳定币、AMM DEX 代币、合成资产代币、借贷平台代币等细分领域。

这些资产买卖双边的交易量均较大，其中 CEL、FEI、LINK 和 SUSHI 总体以买入为主（作为 Maker Token 的交易量大于作为 Taker Token 的交易量），而 UNI 和 MIR 总体则以卖出为主（作为 Maker Token 的交易量小于作为 Taker Token 的交易量）。

从 Smart Money 的资产持有量情况来看，最近30天增持总额最高的资产是 sBNB，累计增持了3 250万美元，其次增持超过1 000万美元的资产还有 MKR、cETH、BZZ、aUSDC 和 USDT。

相反，最近30天减持总额最高的资产是 BUSD，累计减持了4 843万美元，其次减持 aETH 的总额也高达3 789万美元，减持超过1 000万美元的资产还有 aWETH、KEEP 和 sCRV。

上半年，Smart Money 稳定币持有量占比与比特币行情之间并没有表现出统计相关性，也即 Smart Money 稳定币持有量占比的高低与比特币价格高低之间无关。

但是，如果把时间周期缩短至每月，则可以发现今年2月两者的负相关性最高，皮尔森系数达到了-0.76。

也即在今年2月，比特币币价持续上升的同时 Smart Money 稳定币持有量占比持续走低，这或意味着在市场单边上行趋势十分显著的情况下，Smart Money 更倾向于持有风险资产，而不是稳定币。

从整体趋势上看，今年上半年 Smart Money 稳定币持有量占比呈上升趋势，尤其是在5月下旬至6月期间，在比特币价格有较大回调且波动较大的情况下，Smart Money 稳定币持有量占比基本保持在7%以上，6月均值达到了9.41%，高于1月至4月5.16%的均值水平。

这或意味着，Smart Money 在近期可能更倾向于持有稳定币避险。