政府债券的猛烈抛售，正在使全球最大的企业债交易所交易基金（ETF）的前景更加黯淡。

根据 IHS Markit 的数据，450亿美元的 iShares iBoxx 美元投资级公司债券 ETF（LQD）的空头，占已发行股票的百分比从年初的5.9%上升到18.7%，是该基金有记录以来的最高水平。

而就在上周，这一比例仍为15%左右。今年迄今 LQD 的回报已下跌约5%。

新冠疫苗的推出加上未来1.9万亿美元财政援助，使得市场提高了通货膨胀预期。

实际上，LQD ETF 已经在六周内损失了74亿美元，为该基金有史以来最严重的资金流出。投资者们把资金更多的投入到通胀挂钩债券 ETF。与此同时，像 LQD 这样久期较长的产品也受到了投资者质疑。

Vantagepoint Investment Advisers 首席投资官 Wayne Wicker 表示：

如果我们现在认为收益率有可能持平或上升，那我们会想降低利率敏感性。因此，你需要出售这种优质中期 ETF，并将你的头寸着重于相对短期的债券。做空将会是与利率上升对抗的另一种方式。

在全球政府债券收益率飙升之际，企业债券的收益率开始失去关键吸引力。LQD 本周下跌1.4%，创下自1月份以来的最差表现，使全球固收市场痛苦加剧。

此前数据显示，今年迄今，追踪全球70万亿美元固定收益的“媒体巴克莱环球多元债券指数”回报率已经跌至负1.87%。分析指出，如果这种情况持续下去，这将是该指数6年来同期最快速的表现回落。

更令人感到恐慌的时，当前政府债券抛售的步伐可能并不会很快停止。亚德尼研究公司（Yardeni Research）的埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示：

我们可能最终再次走上通货再膨胀的道路。我看到越来越多的迹象表明，由于财政和货币政策制定者为应对疫情而推出的空前刺激措施，通胀压力正在加大。