2015年，黑田东彦在新闻发布会上讲话，摄影师的影子投射在他身后的墙上。

黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周五最后一次以日本央行(Bank of Japan)行长的身份接受记者采访，结束了他长达10年、充满意外的任期，这些意外震动了全球金融市场，并改变了日本央行此前因行动太少、行动太晚而闻名的形象。

在被前首相安倍晋三(Shinzo Abe)选中后，黑田东彦以激进的宽松政策开启了央行的新篇章。他花费了11.7万亿美元来维持刺激计划的实施，使得日本央行的资产负债表相对于经济规模是美联储(Federal Reserve)和欧洲央行ECB)的数倍。

这位行长说，大规模的刺激计划已经成功地让日本摆脱了15年的通货紧缩。然而，他没有完成退出非正统的超宽松货币政策的任务，现在这一任务将落在他的继任者、长期好友植田和男(Kazuo Ueda)身上。

来源:彭博经济;图片:彭博社，日本银行，Senshu大学，野村控股

黑田东彦表示，他的一个遗憾是，在他的领导下，日本央行未能创造持续的通胀。植田和男表示，他将继续实施日本央行目前的宽松政策，直到实现稳定的通胀，不过市场人士将密切关注他是否以及如何解决其收益率曲线控制计划日益严重的副作用。

日本央行庞大的资产负债表表明，新行长将面临巨大挑战

在黑田东彦的领导下，日本央行在全球金融市场的影响力增强，在其他全球央行纷纷加息以遏制通胀之后，日本央行现在被视为低利率的最后一个支柱。黑田东彦的最低利率帮助日元跌至32年低点，提高了家庭的生活成本，并引发了一些批评。

在黑田东彦之前，人们普遍认为日本央行抗击通缩的努力力度不足，行动滞后。

黑田东彦令人震惊的方法改变了这一点。上一次意外发生在去年12月，当时日本央行扩大日本10年期债券收益率区间的举动震惊了从美国国债到黄金的全球金融市场。黑田东彦称此举旨在改善金融市场的功能，尽管他此前曾将这种调整描述为加息，并可能对经济有害。

这种宽松措施甚至引发了人们的担忧，即日本央行做得太多，造成了市场扭曲。这种超宽松政策被认为是导致日本债券市场活动枯竭的原因。日本央行目前拥有日本一半以上的公共债券市场，通过购买交易所交易基金(ETF)，它实际上也是从Advantest Corp.到TDK Corp.等公司股票的最大持有者。

大多数经济学家预计，今年将出现某种形式的政策变化。然而，在不扰乱市场的情况下退出刺激框架将是一项艰难的平衡行动。

在去年12月加息后，约71%的日本央行观察人士表示，日本央行在沟通方面存在问题，植田和男可能会面临解决这一问题的压力。预计这位新行长将于周一举行就职新闻发布会，投资者将留意任何有关政策转变的暗示。