在特朗普推行贸易战政策的大背景下，华尔街银行对美国主要股指的预期发生了显著变化。过去两周，这种变化尤为突出，因对贸易战可能带来的经济影响担忧加剧，多家银行大幅下调了对美国主要股指的目标。

自特朗普决定对多数美国进口产品征收10%的基准关税并提高“互惠关税”后，金融市场受到强烈冲击。至少10家银行，包括摩根大通、美国银行和 Evercore ISI 等，纷纷下调对标普500指数的预期。

自4月2日首次加征关税宣布以来，标普500指数在波动剧烈的交易中跌幅超过7%，相较于2月19日触及的历史高点更是下跌了14%。

尽管之后特朗普暂停了互惠关税，并对智能手机和一些电子产品予以豁免，但贸易政策频繁转变带来的不确定性，依旧让经济学家忧心忡忡。他们担心这种不确定性可能减缓经济增长，甚至引发经济衰退，进而对美国上市公司的盈利造成沉重打击。

花旗集团分析师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）在报告中提到，年初的乐观情绪已被极度的不确定性取代。当前，华尔街对标普500指数今年年底的平均目标价为6012点，去年年底则是6539点。

本周标普500指数收于5283点。新的预测表明，即便市场对经济增长放缓的担忧不断加深，策略师们仍预计该指数未来几个月将上涨14%。不过，这意味着到2025年该指数仅上涨2%，与2023年和2024年连续超过20%的涨幅相比，增速大幅放缓。

银行近期的谨慎态度，与今年早些时候形成鲜明对比。那时，许多市场参与者曾预计，在共和党政府领导下，减税和放松监管会推动企业利润增长。如今，这种乐观预期已被现实打破。

花旗集团周五宣布，预计标普500指数今年年底收于5800点，低于此前预期的6500点。据彭博数据，该行还将2025年每股收益预期从270美元下调至255美元，略低于平均预期的262美元。克罗纳特更是指出，近期美国股市的大幅下跌可能成为“美国总统行动引发的首个熊市”。

摩根大通在4月7日也做出调整，将“基准情景”目标从6500点下调至5200点，前提是假设关税“部分”减免。该行当时表示，尽管不认为美国例外主义终结，但此次冲击发生在估值过高、仓位拥挤且领头羊尤为狭窄的时期。

BCA Research的彼得·贝雷津（Peter Berezin）对标普500指数2025年的目标价在彭博调查的分析师中处于最低水平。2月中旬，他预计该指数今年收盘价在4450点左右，意味着较当前水平下跌15%。

3月初，他更是大胆预测美国经济衰退可能在未来三个月内开始。贝雷津还评价道“华尔街有很多群体思维”。