本周，特朗普关税政策的突然转向，让华尔街股市经历了过山车般的跌宕起伏。周三，美国总统决定暂停对除中国以外的大多数国家征收高额“互惠”关税，这一消息如同一剂强心针，推动标普500 指数飙升9.5%，创下2008年以来的最大单日涨幅。

然而，好景不长。周四，华尔街银行发出警告，对中国征收的高额关税仍有可能使美国陷入衰退。这一消息犹如一盆冷水，浇灭了投资者的热情，抛售潮再次汹涌来袭。

华盛顿政策的反复无常，让投资者信心受挫，纷纷抛售美国资产，美国国债和美元也未能幸免，一同卷入抛售狂潮。

在市场一片风声鹤唳之时，美联储高级官员的表态成为市场的稳定剂。波士顿联储行长苏珊·柯林斯表示，如果市场陷入混乱，央行“绝对”准备好帮助稳定市场。这一承诺给市场注入了一剂“定心丸”，周五美股的上涨势头进一步增强。

标普500指数周五上涨1.8%，本周涨幅达到5.7%，为2023年11月以来的最大单周涨幅。尽管本月该指数仍下跌了4.4%，但周五的反弹无疑给市场带来了一些安慰。

美债市场也在美联储表态后有所企稳。周五下午10年期美债收益率上涨0.07个百分点，至4.47%，较当日早些时候上涨的0.19个百分点有所缓和。

美债收益率的走势对股市起到了一定的提振作用，同时随着周五股市回升，预期波动率指标（华尔街“恐慌指标”）VIX 跌至盘中低点，市场恐慌情绪得到一定程度的缓解。

尽管周五股市上涨，但投资者心中的担忧并未消散。关税可能减缓经济增长或使美国陷入衰退的风险，始终笼罩在市场的上空。

荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利指出，“经济衰退风险真实存在，关税将推高价格并挤压消费能力，政府削减开支引发了人们对就业和福利的担忧，股市和债市下跌正在侵蚀家庭财富。”

纽约联储行长约翰·威廉姆斯也表示，美国经济增长今年将“大幅”放缓，可能不到1%，关税还可能将通胀率从目前的不到3%推高至4%，并推高失业率。

“普遍存在的不确定感正变得越来越明显，尤其是在调查和商业联系信息等所谓的软数据中”，这种不确定性让投资者在决策时更加谨慎。

在大宗商品市场，美国能源部长克里斯·赖特的一番言论引发了油价的剧烈波动。赖特表示，美国可能限制伊朗石油出口，以阻止伊朗发展核武器。

这一消息使得油价周五上涨逾2%，布伦特原油期货结算价上涨1.43 美元，至每桶64.76美元，涨幅2.26%；美国基准西德克萨斯中质原油期货结算价上涨2.3%，至每桶61.50美元。

赖特的言论促使油价从早盘跌势中反弹，市场开始重新评估美国对伊朗的行动可能对全球石油供应产生的影响。此时正值赖特在中东进行为期两周的访问，其言论无疑牵动着石油市场投资者的神经。

避险需求推动黄金价格持续上涨。周五，COMEX 黄金期货涨2.44%报3254.9美元/盎司，刷新历史新高，周涨7.23%；现货黄金上涨1.90%，报3236.42美元/盎司，本周累计上涨6.48%。COMEX 白银期货涨4.67%报32.195美元/盎司，周涨10.14%。