2 月 27 日，受华尔街对人工智能（AI）板块热情降温及美国经济前景不确定性影响，美股三大股指集体收跌。标准普尔 500 指数下跌 1.6%，报 5861.57 点，录得近六个交易日内第五次下跌，自大选日以来的累计涨幅缩窄至 1.4%。道琼斯工业平均指数跌 0.4%，报 43239.50 点；纳斯达克综合指数暴跌 2.8%，报 18544.42 点，科技板块成为拖累市场的主要力量。

AI 龙头英伟达领跌 市场情绪转向谨慎

当日跌幅最大的个股为 AI 芯片巨头英伟达，尽管其第四财季营收同比增长 78% 至 393 亿美元，净利润达 220.91 亿美元，远超市场预期，但投资者对其未来增长的疑虑加剧。分析师指出，尽管业绩亮眼，但该公司股价已充分反映市场对 AI 的乐观预期，叠加此前 DeepSeek 事件引发的行业波动，部分资金选择获利了结。英伟达开盘后短暂冲高，随后迅速回落，最终收跌 8.5%，市值跌破 3 万亿美元关口。

企业软件巨头 Salesforce 同样承压，尽管其季度利润超预期，但因未来营收指引低于市场预期，股价下跌 4%。与之形成对比的是数据云公司 Snowflake，凭借稳健的业绩表现，股价逆势上涨 4.5%，成为少数上涨的 AI 概念股之一。

关税政策阴霾笼罩 滞胀风险升温

美国总统特朗普周四重申，将于 3 月 4 日对加拿大、墨西哥进口商品加征 25% 关税，并同步对中国产品加征 10% 关税。这一举措加剧了市场对通胀上行的担忧。德国基尔世界经济研究所分析指出，此类关税措施可能导致美国和欧盟经济萎缩，并推高全球通胀压力。

美国经济数据进一步加剧市场焦虑。上周初请失业金人数升至三个月高位，消费者信心指数降至 2023 年 11 月以来最低水平。美联储官员表态趋于谨慎，堪萨斯城联储主席施密德称对通胀缓解的预期 “更加谨慎”，暗示未来政策空间受限。

防御性板块逆势走强 巴菲特旗下公司受青睐

市场避险情绪升温推动部分防御性板块上涨。伯克希尔・哈撒韦股价涨 1.7%，成为标普 500 指数涨幅最大的成分股之一。该公司近期积累大量现金，被解读为巴菲特对当前高估值市场的谨慎态度。此外，标普 500 指数中约五分之二的个股逆势上涨，显示市场资金正寻求分散风险。

后市展望：波动或加剧

分析指出，当前市场面临多重挑战：AI 板块估值回调压力、关税政策落地的不确定性、以及经济数据疲软可能引发的增长放缓担忧。高盛预计，若关税措施全面实施，美股未来数月或面临 5% 的回调风险。投资者需密切关注美联储政策动向及企业财报表现，以应对潜在的市场波动。