中国在人工智能领域的影响力日益提升，这使得市场对中国科技股充满乐观，相关指数步入牛市，券商也接连给出积极的投资建议。

周五，香港恒生科技指数上扬1.8%，相比1月低点累计涨幅超20%。该指数中权重居前的小米和阿里巴巴，在此期间股价涨幅近30%，二者都被看作是人工智能发展的受惠者。

中国初创企业DeepSeek的人工智能模型堪称科技行业的变革推动者，充分彰显了中国的创新能力。恰在市场因特朗普重返白宫可能引发关税战而陷入困境之时，这也促使市场对受创的中国股票展开更全面的重新评估。

Janus Henderson Investors的投资组合经理萨特·杜拉称：

“这曾是个被忽视的行业，但和其他纯国内行业一样，也有闪光点。DeepSeek的消息适时提醒我们，像‘中国制造2025’这样的产业政策，已让许多行业达到世界级水平。”

阿里巴巴因宣称其新人工智能模型在各项测试中表现优于Meta的Llama和DeepSeek的V3，股价得到提振。

在中国市场长期受政府监管和政策不确定性干扰后，这是私营企业引领的难得的胜利时刻。华尔街券商颇为乐观，认为随着相关指数凭借中国的制造业实力和科技竞争力突破前期高点，中国股票的折价问题将会解决。

尽管中国在进口最先进芯片方面受限，但DeepSeek推出的一款应用程序，开发成本仅为竞争对手的一小部分，使其成为全球人工智能领域领导者的有力挑战者。

德意志银行的分析师彼得·米利肯在本周发布的《中国吞噬世界》报告中写道：“我们觉得2025年投资界会意识到中国正超越其他国家。从中期来看，投资者将不得不快速转向中国市场，不然很难在不推高股价的情况下买到这些股票。”该报告在中国互联网搜索引擎上广泛传播，国内投资界对这些乐观评价颇为认可。

汇丰前海证券的研究主管孙瑜表示：

“随着外国资金因对中国科技实力的认知不断加深而加速流入，中国与新兴市场的估值差距可能缩小。此外，A股科技公司可能受益于政策支持。不过，目前中国的创新还未转化为更高的盈利能力，这需要通过刺激需求端来解决。”

这种积极态势与近年来中国股市的悲观情绪形成鲜明反差，投资者此前一直担忧房地产行业低迷和经济数据不佳，而华盛顿最近决定对中国商品加征10%的关税，更是让情况雪上加霜。

彭博资讯的策略师陈世渊称：“1月南向资金略有增加，因为内地投资者纷纷涌入香港科技股，且受人工智能利好推动，这一趋势可能延续。”

有利的估值也进一步增强了乐观情绪。彭博汇编的数据显示，恒生科技指数的预期市盈率为17倍，而纳斯达克100指数为27倍。

不过，部分机构对中国科技股的前景仍不看好。

摩根士丹利的策略师在本月初的报告中重申对中国半导体和硬件股票持谨慎态度，原因是存在更广泛的关税及其他风险，包括美国可能扩大对中国先进芯片销售的限制。

尽管近期有所反弹，但恒生科技指数仍比2021年初的峰值低逾50%。此外，大摩表示，1月外资可能从中国股市撤出24亿美元，不过流出速度比上月有所放缓。