橡树资本联合创始人Howard Marks表示，在这次回调过程中，金融市场中之前“极端”看涨的心理失控的获得修正，为之后价值投资者带来了更好的机会。

Marks近期接受彭博电视台的Lisa Abramowicz采访时说：

“此前在市场情绪以狂欢、乐观和贪婪当道的时候，这对价值投资者来说是一个非常困难的环境，如今我们比六个月前股市天天上涨时更开心”。

疫情之初市场暴跌时，Marks颇为看好，但随着货币政策的决定大幅推高资产价格，他在2020年末开始敦促要采取更加谨慎的立场。

他警告，在美联储出手向市场注入流动性后，人们的情绪已经过高，并警告说，高度乐观会创造“更多失望的空间”，也就是金融泡沫。

信贷决定受到检验

Marks和其他债务投资者可能会从私人借贷市场中，来观察信贷回跌带来的一些最早和最严重的冲击，在直接贷款领域占据主导地位的橡树资本，看到推动私人信贷的资产总额超过1万亿美元。他说：

“当潮水退去时，你会发现谁没有穿泳衣游泳，当经济和金融状况变得更加困难时，我们会发现谁做出了良好的信贷决策，谁做出了不佳的决策。”

Marks过去曾表示，他的投资决策并非基于对经济趋势的预测，而是专注于寻找“受压”资产的特定信贷方法。

在美国以外，橡树资本看到了其他公司避之唯恐不及的领域有其价值，包括中国和其他海外和新兴市场。

他说：

“在过去的50年里，我一直在投资别人认为不可投资的东西来谋生，当我听到有人说中国不可投资时，对我来说，不可投资的意思是，如果其他人都在抵制某一领域，那可能会有一些便宜可拣。”