巴菲特的持仓，我看的是浓烈且清晰的战争预期。

这其中绝对不仅仅只是押注“西方石油”这样的战略性资产这么简单。

很多人刚开始听到这样一个标题，肯定第一时间觉得这是危言耸听，的确，对于交易者来说，押注战争的交易往往最难的，比拼的绝不是运气，而是瞬息万变的政治和政客之间的变化。

战争会使得市场异常的放大波动，你根本无法对其做好第一时间的反应，历史上的“战争交易”，比拼的绝不是运气，而是信息的不对称，对于大多数人来说我们坐等新闻的播出，这不仅仅是信息滞后，可以说也许你看的频道不一样，获得的新闻都是完全不一样的，一手的战争信息，从军方到政客都是一般人都无法掌握的，就算是华尔街也都无法真正的从“战争交易”中稳操胜算。

但华尔街也好，包括巴菲特也好，绝对也不会忽视这里面的可能性，我们有充分的理由相信，华尔街已经有人开始做war3的预期资产组合包了，这是一个长期且稳定的押注。

现在这个时间节点，选择大类资产投资，很清晰的一点是，全球新对峙阵营已形成，全球资产呈现冷战分裂态势，相关资产的原本逻辑都在发生变化，不同的阵营，选择完全不同。

蓝方会选择美元资产、美股、美债等等；红方则是押注战略物质和资源，类似于黄金、或其他的稀缺大宗商品。这里面当然也有中间派，这里面无法站队的富豪就不得不选择，如何将“资产”隐匿到链上去。

随着对地缘政治定价的持续增加，类似于西方石油这样，既具备美元资产属性，又有战略物质属性的资产就显得格外显眼，在和平时期靠着这类资产高股息红利的特征，稳定地产生现金流，而特殊时期又能获得巨大的溢价，来对冲手中其他股票的风险。

伯克希尔的精明之处不仅仅是西方石油，对日本五大商社的押注同样有着异曲同工之妙，这里面可能在表面上，我们看到的，是日本企业改革的成功，包括日本央行的加息，以及伯克希尔所偏爱的“稳定现金流”的属性；但是背后不禁让人想起，在上世纪朝鲜战争时期，日经指数那荒诞且有趣的历史。

我们都知道，二战之后的日本一贫如洗，发家的第一桶金就是来源于战争，抛开其他历史背景不谈，那个时期的日经指数，竟然出现了前线战争越激烈，股市愈发上涨，但凡传来一点和平的消息，股市就会大幅下跌的这一有趣现象，日本——在那个历史时期所扮演的角色，在今天会有什么不同呢？这里其实大家可以深度思考。

其实在1942年，巴菲特的首次投资时就深谙出这个道理：乱世中，能源、食品、铁路等 “刚需资产” 才是硬通货。如今，他增持西方石油、达美乐披萨，重仓可口可乐，我们没理由不怀疑，他在构建一个抵御地缘风险的 “安全垫”。

在原子武器与卫星技术交织的时代，大规模战争的概率可能很低，但局部冲突的烈度与频率正在升级。巴菲特的投资逻辑始终未变：评估企业的 “抗风险韧性”。必选消费的刚需、能源的战略价值、铁路的基础设施地位，这些愈发珍贵的战略投资，难道不是伯克希尔最坚实的“护城河”吗。

当我们凝视巴菲特的持仓，看到的不仅是数字，更是一位经历过冷战、石油危机、金融危机的智者，对时代的洞察。他或许在告诉我们：战争的阴云下，现金不是万能的，但选错资产却是致命的。在不确定性中寻找确定性，这或许就是价值投资的终极答案。