特朗普重磅推出的关税政策——对全球贸易伙伴加征高额关税，因为中国的关税反制，对美国商品加征84%关税，

4月9日晚，特朗普通过Truth Social宣布对中国加征125%关税，同时对其他国家暂停90天关税并降低税率。

特朗普在「解放日」宣布对全世界加征关税的计划， 造成美股暴跌，标普500单日跌了4.8%，全球股市也被带崩了，如今也是一片惨淡。

这不禁让人想起1929年的《斯姆特-霍利关税法案》，那次高关税直接把美国经济拖进大萧条，股市崩了近90%，出口从52亿美元跌到16亿美元。

特朗普难道不知道这段历史？他疯了吗？其实不然，他可能在下一盘大棋。

历史教训：关税曾把美国坑惨

先回顾一下1929年。那时候，美国为了保护本国工业和农业，对2万种进口商品加征高关税，结果呢？各国立刻报复，美国出口崩盘，企业赚不到钱，大量工人失业，消费能力没了，最后经济一蹶不振，道琼斯指数从巅峰跌到41.22，整整89%的财富灰飞烟灭。经济学家都说，这关税是把一场小感冒变成了“经济肺炎”。 

现在特朗普又搞关税，市场慌了。摩根大通和高盛这两大投行都警告：2025年美国经济衰退概率分别飙到60%和45%，因为关税可能推高物价、拖慢经济增长。

特朗普不可能没读过这段历史，那他为啥还敢这么干？答案是：他有自己的算盘，而且目标远不止表面上“让制造业回流”那么简单。

目标一：不只是制造业回流，是“掐中国脖子”。

特朗普常喊“制造业回美国”，但现实是，全球供应链像一张大网，牵一发动全身，低端制造业全搬回来不现实。他的真目标是高端制造业回归，同时掐住供应链的命脉。为什么？因为中国占全球制造业60%，疫情时美国发现，口罩、芯片都靠中国，太危险了。如果哪天打仗，供应链一断，美国就抓瞎。所以，特朗普用关税施压，想逼企业把工厂搬到东南亚、墨西哥，甚至印度，分散风险。这不是简单的回流，而是“去中国化”，让美国少挨一刀。  2025年4月，特朗普团队明确说，关税针对的是“供应链安全”，而不是所有工厂都回美国。这招狠，但也有道理。

目标二：消费者买单？美国消费者受得了么？

关税是加在进口货上的，最终谁掏钱？消费者。但特朗普似乎不怕民怨，为什么？因为他有缓冲招数。2018年他第一轮关税时，美国物价没怎么涨，为啥？80%的成本被中国消化了，其中企业消化40%,人民币贬值消化了40%,因此我们看到关税1.0，美元兑人民币从6.2 ，升到7.3 附近，因为中国政府一直要贸易顺差，出口创汇是GDP增长的重要部分。 现在特朗普可能故技重施：美元升值、人民币贬值，再加上减税、企业补贴，而且美国老百姓美元购买力上去了，把涨价压力抹平。比如，美元作为全球“避险王”，一打贸易战，大家抢美元，汇率涨，进口货相对就没那么贵了。  2018年数据说，通胀没失控，次年还挺平稳。所以特朗普敢赌：短期物价涨点没事，他有办法兜住。而且，800美元以下的进口商品的关税，也拖到了5月2日，据说，目前70国家正在和美国协商关税问题，而且进口商在关税生效前，大量采购了进口商品，也就说，关税对美国消费者的冲击，不会立刻发生。

目标三：股市崩了，他是想“逼美联储降息”

更有意思的是，特朗普可能故意让股市崩。2025年4月美股暴跌后，他在社交媒体上暗示：“这是我想要的。”为啥？因为他想敲打美联储降息。听起来像阴谋论，但逻辑是这样的：关税一加，进口贵了，消费缩水，企业赚得少，经济变冷。经济一冷，股市跌，大家买国债避险，利率就下来了。美联储一看失业率蹭蹭涨，通胀也没了，只好降息救市。 这对特朗普有啥好处？第一，低利率能救36万亿国债的利息，2026年若利率还卡在4.5%，利息就得1.2万亿，降息能省4000亿。第二，企业借钱便宜了，制造业能喘口气。这招“以退为进”，有点像下棋的“弃子争先”。

目标四：挤泡沫，重塑美国经济 

过去几年，美联储加息、缩表，本该挤泡沫，可纳斯达克从2009年的1265点涨到2025年的19700点。美股为啥这么牛呢？流动性来自哪里？日本低利率、中国贸易顺差的美元，还有拜登扔出的1.9万亿“拯救计划”、2.3万亿“就业计划”，2024年联邦支出高达6.75万亿，这么多钱流入实体经济，间接促进美国股市大涨。 如今，特朗普和马斯克搞了个“DOGE”计划，要砍2万亿政府开支，加上关税压需求，就是要挤掉这泡沫。泡沫破了，美国资产价格更便宜，国际资本回流，美元更硬，他还能顺势重振制造业。这是一场“经济手术”，疼是疼，但可能治本。

风险：赌赢了是英雄，输了是大坑 当然，这场豪赌风险不小。

第一，加征关税，可能遭到各国报复，贸易战升级，全球贸易可能砍一半，物价反而高涨，怎么办？
第二，砍2万亿开支喊得响，真砍最多也就7000多亿，缩减未达到效果 ，怎么办？
第三，衰退失控，从“技术性”变“全面性”，1929年的悲剧重演，怎么办？

特朗普敢赌，但成败未知。 

所以，特朗普打关税牌，也不是疯了，也不是瞎搞，而是一场经济、地缘政治、国内算计的大冒险。他想掐供应链、稳物价、逼降息、挤泡沫，重塑美国经济，甚至保住美元老大的位置。目前，特朗普高税反反复复，更像是手段，这些棋招，狠、险、大，绝不是美国民主党认为的无脑胡来。

未来几年，全球经济可能因他翻天覆地，大家准备好，这场戏才刚开场！