刚才看到一条来自新华社的消息：

今年6月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币占比4.61%，环比增加0.14个百分点，连续第8个月位居全球第四支付货币地位。与2022年11月相比，今年6月人民币在全球支付中的份额几乎翻了一番，当时的占比仅为2.37%。

....今年上半年，经常项下跨境人民币结算金额为7.71万亿元，

相比2022 年上半年，经常项（货物贸易加服务贸易）人民币跨境收付金额合计为4.58 万亿元。在外贸上人民币支付显然成长很快。

但是，这个离开人民币国际化，还是有很大的距离。首先，人民币跨境支付，其实是包括中国香港，而且比重在50%。

在国际贸易收汇中，常见无非是T/T(电汇）、LC（信用证）、DA/DP（托收）。在所有支付方式里，用银行开列的信用证居多。根据统计，在2022年，国际贸易开列的信用证，人民币开列的仅仅占1.92%，而美元占了87.38%。

除了使用人民币跨境结算外，人民币走向国际还要看人民币金融资产的受欢迎度。

国家外汇管理局7月19日发布数据显示，2024年上半年，外资配置人民币债券规模较高，上半年外资净增持境内债券接近800亿美元，为历史同期次高值。此外，人民银行上海总部数据显示，境外投资者已连续10个月增持中国债券。

从上图可以看出，外资更青睐债券而不是股票。

根据人民银行发布的《人民币国际化白皮书》表示：配置人民币金融资产的意向趋向积极。56.6% 的受访境外金融机构表示考虑。
增加人民币计价的金融资产配置，这一比例较 2022 年的调查结果提升 13.4 个百分点。计划增持人民币金融资产的受访境外金融机构比例人民币金融资产配置占可投资资产的比重趋向提升。20.8% 的受访境外金融机构反馈其配置的人民币金融资产占可投资资产的比重超过 10%，这一比例较2022 年的调查结果提升了 8 个百分点。

可见，在2022年因为疫情的原因，境外机构对人民资产的信心还是有所顾虑，当然在问卷调查中，这个信心正在恢复。

在贸易中，比如用人民币买了沙特的石油，那么作为沙特方就要考虑，持有人民币有什么用途？如果换成了黄金，黄金最近有一段时间的升值，换成美元，美元有高利息，而且过去一段时间美股也涨的不错。如果换成中国的债券，最安全的是国债，国债是有利息的货币，同样的国债，为何不买美国国债？美国国债利息高，流动性好，交易的时候深度足够，不会出现一笔2.97万元的交易将规模为260亿元的国债打到临停。SIFMA数据2022年美国国债二级市场的日均交易量为6000多亿美元，在2023年3月，日交易额达到10万亿美元。几千亿的国债如果慢慢抛售，几周就消化了。连中国自己都持有8-9千亿的美元国债，有什么理由让他们换成中国的国债？

当然，有些和中国深度合作的境外企业，必须留一部分人民币存款或者债券，为了对中国贸易支付使用。这就是为什么上图中，人民币债券有所提高的原因。根据人民银行发布的《人民币国际化白皮书》，14.5% 的企业表示将投资于债券等人民币金融资产，较 2022 年提升 2.4 个百分点。

虽然人民币虽然有对外贬值的压力，但是，在中国境内，人民币购买力较为稳定，CPI同比增幅只有为 0.2%，不像全球各地受到持续的通胀压力，因此，境外工商企业愿意以存款形式持有人民币。

这也是为何央行努力在维持汇率。其实，美元之所以成为全球避险资产，除了它的军事力量和经济实力，以及相对公正的法律外，最主要的一个原因就是他们能几十年保持通胀稳定。有统计，2022年第一季，世界外汇存底总量的58.88%是美元，2.88%存的是人民币。

前面说到了结算，其实还有一个人民币要走向国际化的一个关键环节，就是人民币计价的问题。

现在全球贸易50%是美元计价的，40%的国际支付是美元结算。打个比方，比如用人民币买沙特的石油，其实是要参照市场上石油一桶多少美元，然后对应沙特的货币和美元，以及人民币和美元的汇率。

大家都愿意用美元计价，还有一点是流动性好。2022年，全球外汇市场的日均交易规模达到7.5万亿美元，在全部外汇及衍生交易中的一方采用美元的占比达88%，人民币仅占7%。而且，新兴市场国家外债的74%是美元。

全球大宗商品交易以期货市场价格作为基准，都是以美元计价为核心。这个地位是二战结束后，美国援助重建欧洲，重开伦敦金属交易所（LME），美元取代英镑计价，然后是美元和黄金脱钩后，开始了以石油美元的交易，相互定价。这是由沙特和美国的协议定的，沙特卖油给美国收美元，然后买美国国债，美国则保证沙特皇室统治的安全。这重美元主导是有历史原因，同时以美国军事力量为后盾的。

如果美国开放页岩气开采，美国也可以作为石油出口大国了，石油美元时代过去了，取而代之的可能是，芯片美元，或者比特币美元。美国正在朝着这个方向前进。

当然，美元这段时间的加息，维持高利率，很少国家及其企业愿意以美元发债了。当时，美元量化宽松时候，很多非美国企业发现美债利息低，大量发美元计价的债务。显然，这种低成本的美元，让美元更受欢迎。

现在，人民币的利息在逐步降低，在这点上，很多企业愿意考虑用人民币融资。根据人民银行发布的《人民币国际化白皮书》：更多境外市场主体考虑使用人民币作为融资货币。75.1% 的受访境外工商企业表示当美元、欧元等国际货币流动性紧张时，将更多使用人民币作为融资货币， 这一比例较 2022 年有所下降，但仍保持在较高水平。同时，65.1% 的受访境外金融机构表示会考虑将人民币作为国际流动性的重要补充，较 2022 年的调查结果提升了 14.4 个百分点。

当然，还有一点，人民币走向国际化，必然要放弃资本管制，浮动利率，目前从抗风险的角度来说，这点中国还做不到，或者说还不敢尝试。

总之，虽然人民币在贸易支付上取得很好的进步，但是在作为计价工具，投资工具，储值工具，流动性，深度性，资本管控的问题，想要挑战美元霸权，还存在很大不足。