英国央行的努力终于开始奏效？英国通胀增速降至一年多以来最低！投资者大幅削减加息预期，英国上月通胀大幅放缓，并降至1年多以来的最低水平，这表明此前的激进加息正在发挥作用，允许英格兰银行（英国央行）在后续的加息紧缩货币的行动中放慢步伐。

英国国家统计局(ONS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，2023年7月，英国CPI同比上涨7.9%，较上月的8.7%大幅下降，并且低于经济学家预期的8.2%。自2022年4月以来，赢英国的总体通胀一直高于8%。而核心CPI也放缓至6.9%。

^{图：通胀低于预期的水平是2021年7月以来最大的 来源：Bloomberg}

报告公布后，英镑兑美元暴跌0.8%，至1.2931；2年期金边债券收益率暴跌21个基点，至4.86%。同时，交易员对本轮加息终端利率的预期从6.5%暴跌至5.9%，对8月加息25个基点的预期已经完全定价。

经济学家凯蒂·厄谢尔表示 ：

“今天的主要情况是，通胀低于预期，这助长了我们正度过最糟糕时期的说法。英国央行希望，这将促使商界领袖和其他人降低对未来通胀的预期，然后这种预期可能会自我实现。”

^{图：数据公布后，英镑兑美元直线跳水 来源：Bloomberg}

法国农业信贷银行的货币研究主管瓦伦丁·马里诺夫表示：

“你几乎可以听到英国央行松了一口气的声音，至少利率投资者可以重新考虑他们对8月英国央行加息50个基点的预期，甚至可能重新评估6.0%的最终利率预期。”

彭博经济研究所的经济学家丹·汉森表示：

“6月份核心通胀的意外放缓可能足以让英国央行在8月会议上赞成加息25个基点，但这一决定可能是非常平衡的，鉴于潜在的价格压力在今年剩余时间里只能缓慢缓解，我们认为英国央行将在9月和11月再次加息。”

普华永道的消费者市场行业负责人丽莎·胡克表示：“在经历了5月通胀持续超过预期的失望之后，6月整体通胀的下降对消费者和企业来说都是一种解脱。”

此外，英国央行密切关注的一项衡量国内通胀迹象的指标——服务业通胀也从上月的7.4%降至6月份的7.2%。

英国国家统计局表示，汽车燃料价格下跌和食品杂货价格下降助力了通胀的下行。食品和非酒精饮料价格上涨17.3%，也低于5月份18.3%的涨幅。在住宿行业的推动下，餐厅和酒店价格通胀也从5月份的10.3%降至9.5%，这表明需求可能正在松动，工资压力可能开始缓解。

英国目前的情形与美国形成了鲜明对比，在美国，通胀率急剧下降至3%，这使市场认为，美联储有望很快结束加息周期。

毕马威首席经济学家Yael Selfin表示，由于通胀仍远高于目标，英国央行“不太可能大幅改变其鹰派政策立场”。她表示，通胀不太可能在2025年初之前回到目标水平，预计英国今年的平均通胀率为7.5%，2024年将降至3%。

通胀放缓令消费者松了一口气，他们一直在与食品和能源成本以及抵押贷款利率飙升作斗争。这也有助于英国首相苏纳克，他承诺将使今年的物价涨幅从2022年底的10.5%“打下”一半。