一个被称为“奥马哈先知”，一个是超人。如今，已迈入九十高龄的沃伦·巴菲特与李嘉诚，这两位东西方最受尊敬的投资传奇，几乎不约而同地选择了“现金为王”的姿态。这背后，是预示着一场潜在危机，还是等待下一轮布局的机会？

截至2025年初，伯克希尔·哈撒韦的现金储备已达3340亿美元，占公司总资产的29%，创下历史新高。这一规模，远超过去多年。

事实上，巴菲特的“现金战术”早有迹可循，当美国股市估值过高时，他倾向于保守持仓。而在市场下跌时，则果断出手。例如，他在金融危机期间大举投资美国银行，如今这笔投资累计收益已超300亿美元。

在地球的另一端，李嘉诚旗下的长和集团也正上演类似剧情。自2020年以来，该集团持续去杠杆，并通过出售资产“换取现金”，2020年以100亿欧元将欧洲通信铁塔卖给西班牙Cellnex；预计将在今年完成将大部分港口资产以190亿美元出售给黑石等财团；

而且，截至最新财报发布时，未宣布特别分红，现金保留明显。如果这笔交易落地，长和集团可能实现“零负债”状态，而李嘉诚此时出手也再次引发市场猜测：他是否又一次卖在了高点？

值得注意的是，两位巨头的减仓并不一定意味着“危机将至”。

巴菲特本人曾表示，以伯克希尔庞大的资产体量，想要逃顶几乎不可能，因此其策略更像是提前预留火力，为下一轮资产抛售潮后的“便宜货”做准备。

李嘉诚的操作则更引人深思。在当下全球仍在争论“去全球化”是否成立之际，他为何执意出售遍布欧美的港口资产？尤其值得玩味的是，仅有巴拿马港因地缘问题受到广泛关注，但他却选择将港口业务几乎全面出清。

让市场更警觉的是，这并非一次被迫出售，截至去年，该港口业务息税前利润同比增长24%，未来还可通过自动化提升利润率。从账面看，港口业务正值景气。

但李嘉诚偏偏选择此时出手，正如他过去在1999年互联网泡沫高点卖出英国Orange控股权、在2017年底以52亿美元高价出售香港中环写字楼那样，皆为后来的峰值。

有观点认为，巴菲特与李嘉诚的现金囤积，并不意味着“市场将崩”，但无疑提示我们要更谨慎。

他们出手的逻辑是：体量越大，越不可能等到高点才撤。越早做准备，越能在下一轮调整后抄底更具价格优势的资产。当前市场看起来还好的时候，或许正是他们眼中的高位。

从巴菲特到李嘉诚，这两位资本老将早已多次验证了卖在别人贪婪时的老道策略。此次他们再度集体囤弹药，并不是简单的风险厌恶，而更像是，一场静静等待的下一次大出手。

而对于普通投资者来说，他们的动作虽不能作为预测信号，却足以成为我们重新审视资产配置、评估风险偏好的参考坐标。