要点

• 雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)的股票策略师塔维斯·麦考特(Tavis McCourt)在其《2023年展望》(2023 Outlook)中表示，一个更强大的中国增加了美联储顽固鹰派的可能性。

• 圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(James Bullard)表示，中国重新开放让他“担心这会给通胀带来上行压力”。

随着严格的新冠防疫限制措施的结束，中国加速了经济复苏，对被压抑的中国需求以及随后可能出现的通货膨胀的担忧，对美联储来说可能意味着坏消息。

经济数据显示，美联储大幅加息正在拉低美国通胀，但中国的需求可能会使大宗商品价格回到2022年初的水平，那时美国央行还没有开始加息以降低通胀压力。

“在我们看来……更强大的中国增加了美联储顽固鹰派的可能性，”雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)的机构股票策略师塔维斯·麦考特(Tavis McCourt)在其《2023年展望》(2023 Outlook)中表示。

“就中国而言，我们确实需要更多的东西——如果这推动了足够大的需求，使大宗商品价格回升到更接近去年春季的水平，那么我们在通胀方面取得的进展就会变得更加脆弱，”他表示。

麦考特表示，随着中国经济活动料将回升，对多种大宗商品的需求将被推高。

他说：”随着消费者被允许走出公寓，开始变得更加流动，汽油和航空燃料的需求将会增加。”“需求很快就会恢复。”

铝价上涨

自去年12月，中国宣布计划取消一些最严格的防疫措施以来，大宗商品价格确实出现了大幅上涨。

三个月期铜期货

周四上午，伦敦金属交易所(London Metal Exchange)的铜价为9,436美元，环比上涨约12.5%。FactSet Data的数据显示，1月份铝价也上涨了11.7%。

事实上，美联储官员已经表达了对中国经济的担忧，认为这一因素可能会逆转美联储遏制美国经济通胀压力的努力。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(James Bullard)说，中国重新开放，加上欧洲经济衰退的可能性降低，可能会导致通胀再次加速。

布拉德周三在《华尔街日报》主办的圆桌会议上表示：“他们已经放弃了清零政策，并比此前预期更早地重新开放中国，所以这听起来像是全球大宗商品市场利润率再次面临上行压力。”

他说:“我担心这会给通货膨胀带来更普遍的上升压力，这是我们在制定货币政策时必须考虑到的风险。”他说:“一些有利于2022年这个短暂故事的因素可能会在这里逆转。”

溢出效应对全球经济影响有限

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，中国重新开放可能会带来通胀担忧，但对全球经济的溢出效应可能有限。

以首席亚洲经济学家阿赫亚(Chetan Ahya)为首的该公司经济学家在周三的一份报告中说：”由于(中国的)复苏更多地由消费而非投资推动，我们认为亚洲其他地区的通胀溢出效应有限。”

他们表示：“全球商品需求/供应平衡更为重要，鉴于全球商品需求仍在萎缩，这将进一步限制对该地区通胀的溢出效应。”

一位分析师表示，大宗商品价格可能已经“暴涨”，但质疑这种情况是否会持续下去。

”由于同样的投机行为，铝价在过去几个月里大幅上涨……沃尔夫研究公司董事总经理蒂姆纳·坦纳斯在CNBC的《亚洲街道标志》节目中说。

她说：“我们肯定质疑这是否可持续，是否得到数据的支持，但很难将这种势头转化为重新开放的贸易。”

“我们并不一定认为消费或铝市场会出现如此大规模的活动，但如果市场这样认为，而且库存很低，而且在中国春节前有一些补充库存，那么这种势头确实很强劲。”