在过去的60多天的动荡里，许多投资者似乎未能发现黄金和白银市场存在绝佳的交易机会。一直以来，白银的价值都低于黄金，在过去的一年多里，金价一直保持在1675美元以上，而白银却从30美元的高点暴跌到22美元附近，跌幅达到26%。

许多交易员用金银比来衡量黄金和白银的价格。在市场恐慌加剧的时候两者都能起到对冲风险的作用，虽然相比白银，黄金更具长期储存价值，但在全球市场极度恐慌或充满不确定性的时候，白银的反应往往更为激进，在恐慌达到顶峰时，按百分比计算，银价上涨的速度通常会比金价快得多。

1、从金银比预测金银价格走势

金银比，顾名思义就是黄金价格除以白银价格。通过这个比率，投资者可以衡量黄金是否比白银更能保值。该比率下降说明银价的上涨速度快过金价；反之，该比率上升意味着金价的上涨速度快过白银。

通常金银比都在64%左右徘徊，但目前这一比率达到了80%。市场技术分析师克里斯·维默伦（Chris Vermeulen）认为，黄金和白银的价格将在2022年及以后大涨，如果全球市场去杠杆和重新估值运动在2022年初扰乱市场，那么金银的上涨幅度将达到极为夸张的程度。

维默伦预测，随着黄金和白银在2022年第一季度开始走高，金银比将在2022年7月和8月之间降至75%以下。在2022年初，投资者的信心会受一些事件影响而出现动摇，导致贵金属价格预期涨幅从25%收窄至15%。之后，随着全球去杠杆化的推进，以及新冠疫情的持续影响，贵金属价格还会在2022年年尾至2023年出现更大的波动。

^{注：金银比将在2022年7月和8月之间降至75%，数据来源：金十}

2、新冠疫情改变了什么？

2021年5月，维默伦曾刊文暗示美元将跌破90大关，而美国和全球市场将会进入持续到2028年或2029年的通缩周期。现在，维默伦依旧坚持自己的观点，过去一年多发生的再通胀交易将成为“明日黄花”。

维默伦认为，新冠疫情造成的破坏或导致大逆转事件发生，从而改变市场对去杠杆化和重新估值的反应。如今，过剩的资本涌入全球市场，导致全球房地产、大宗商品、食品、技术和许多日常用品价格大幅上涨。

如果没有向全球市场投入过多的流动性，很可能情况就会大不相同，也许物价水平会降低，大宗商品和技术的需求也会下降。然而，现实就是物价上涨的速度超过了所有人的预期。

^{注：30年来黄金和白银周期走势，数据来源：Traders}

3、市场总能在极端事件后恢复原样

尽管我们可能希望经济增长永远保持下去，但任何一个交易者都知道，当市场出现了极端的趋势或事件之后，接下来往往将迎来逆转。事实上，一些交易员十分关注极端事件的发生，他们试图利用价格波动进行“回归均值”交易。

维默伦认为，新冠疫情可能在2020年初至2021年底制造了一个超级周期，全球市场的去杠杆化和重新估值可能会被推迟到2022年初开始。如果这个预测是正确的，那么黄金和白银将在2022年初继续考验近期低点，不过随后随着恐慌和担忧开始扰乱市场，金银将开始走高。

随着资产价格的回调并寻找合适的估值水平，黄金和白银可能会在2028-2030年间的不同阶段继续上涨。

维默伦预计，银价将上涨50%-60%，至33.50-36美元； Junior Silver Miners的上涨幅度将超过60%，达到20美元以上，并最终突破25美元的水平，较近期低点上涨215%。

^{注：技术面预计银价上涨，来源：金十}

维默伦相信，在过去的一年多里，贵金属关注度的匮乏可能会给金价和银价提供一个不同寻常的机会。在未来的一年里，银价上涨幅度可能将在很长一段时间内超过金价的上涨幅度。