本周（7.25-7.30）重点回顾

一、国内重点新闻：

1、中国国家主席习近平与美国总统拜登时隔四个多月再次通电话。

2、7月28日，中国政治局召开特别会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调要稳定房地产市场。

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3、中国6月工业企业利润回升，早期指标显示7月经济也延续回暖势头。

4、美债交易员由此调降对美联储升息押注，互换合约显示未来只会再有两次加息。不过前纽约联储行长警告市场远远低估了美联储的加息决心，基准利率最高将升至近4%。

5、美国二季度GDP下降0.9%，经济连续两个季度萎缩，消费者信心指数降至2021年2月以来最低。调查显示40%的美国人付账单有困难，占比超越疫情高峰时。

6、欧洲衰退担忧同样加剧，俄罗斯进一步“拧紧”供气阀门令欧洲天然气价飙升至往年正常水平的10倍以上，能源危机若隐若现。

再加上意大利政坛动荡以及欧洲央行可能继续大步加息，高盛预测欧元区下半年会陷入衰退，当地经济信心指数已降至17个月低点。

7、IMF年内第三次下调全球经济展望，警告世界可能很快滑向衰退边缘。

8、美国第三号人物佩洛西计划八月访问台湾，但是行程可能还处于未定。

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二、国际重点新闻

1、日本央行维持宽松货币政策

尽管日本通胀率预计将在年内达到2%的目标水平且日元持续走弱，日本央行21日在结束为期两天的货币政策会议后，仍然决定维持目前的超宽松货币政策不变。日本央行还下调了对今年经济增速的预测，从而支持其关于日本经济需要持续支持的观点。

日本央行行长黑田东彦表示，日本央行无意扩大利率区间，需要坚持宽松政策。关于整体经济，黑田东彦强调工资涨幅未能跟上通胀水平，称日本需要再提高工资水平，才能形成良性循环。他表示，工资增长需要超过物价涨幅才能继续增长。

黑田东彦还说，无论前首相安倍是否去世，都不会改变旨在实现稳定、可持续通胀的政策立场，目前根本没有考虑加息，也没有计划扩大收益率曲线控制0.25%的上限范围。黑田东彦指出，即便可能存在风险，他预计全球经济目前不会面临滞涨或者衰退。

2、俄罗斯下调北溪输气量

俄罗斯天然气工业股份公司将北溪1号管道的天然气流量削减至输气能力的20％左右。俄气解释称，该管线另外一台涡轮机将进行维护，会停止使用。这是对欧洲极其紧张的能源市场的又一打击，该地区天然气价格持续飙升。　

此前一台涡轮机在加拿大进行维修后迟迟无法被送回俄罗斯，自上个月以来，北溪管道的流量已经减少到容量的40％，俄罗斯总统普京上周警告说，如果涡轮机问题得不到解决，流量可能会下降到20％。

俄气进一步对欧减供决定势必加剧欧洲天然气供应紧张、价格高涨局面。欧盟仍然依赖从俄罗斯获得的少量天然气来填补冬季库存。对天然气短缺的担忧已经蔓延到每个市场，欧盟委员会呼吁所有成员国参与节省天然气消耗的努力。

俄气已对保加利亚、丹麦、芬兰、荷兰和波兰几个欧盟国家切断供气，原因是对方进口商拒绝按照俄方要求以卢布结算天然气货款。俄方说，卢布结算令缘于西方对俄施加经济和金融制裁，使俄方无法正常收取美元、欧元等外汇货款，俄气对同意配合的欧洲客户继续履行供气合同。

3、美联储宣布加息75个基点

美国联邦储备委员会27日宣布加息75个基点，达到2.25%至2.5%的范围。美联储已经在过去两个月中两次加息75个基点，这种明显的快速加息可能会使经济增长放缓。这是美联储年内第4次加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他高级官员坚持认为，将不惜一切代价使通胀率回落到2%的年度目标，即使这意味着短期内失业率上升和潜在的衰退。鲍威尔还承认，美联储几乎没有能力降低食品和能源价格，但如果通胀没有好转，将继续加息。

在美联储做出这一决定之前，美国的通胀率飙升至9.1%，创下41年来的最高水平。该决定反映出这家央行为减缓全美国的物价上涨速度所付出的巨大努力。通过提高借贷利率，美联储提高了抵押贷款、汽车贷款或商业贷款的成本。

与此同时，美联储9月的加息动向备受关注。鲍威尔在记者会上谨慎地没有排除美联储决策者9月召开下次会议时再次加息75个基点的可能性。他说，做出何种利率决定将取决于从现在起到那时发布的许多经济报告会得出什么结论。

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4、德国二季度经济环比零增长

德国经济增长在第二季度完全停滞。德国联邦统计局29日公布数据显示，4月至6月份德国经济增长完全停滞，国内生产总值与1月至3月份持平。今年第一季度，德国的经济增长好于预期，达到0.8%，但第二季度的表现则不如人意，之前专家曾预测德国经济至少能实现0.1%的增长。

德国联邦统计局指出，德国经济主要由私人和政府消费支出支撑，贸易疲软抑制了经济增长。新冠疫情持续，供应链中断，物价上涨和俄乌冲突等因素导致全球经济形势严峻，这些都清楚地反映在德国经济发展中。

国际货币基金组织近来也大幅下调了对德国经济2022年全年的增长预期，此前，该组织曾预测德国经济在2022年能实现1.2%的增长，如今已下调至0.8%。德国央行也同样持悲观态度。

德国副总理兼经济与环境保护部部长哈贝克29日表示，由于能源成本高昂，德国政府已承诺为能源密集型公司提供进一步援助。作为“临时框架”一部分的欧盟内部援助必须延长至9月1日之后。

5、英国通胀率继续飙升，IMF下调展望

目前英国通胀率的增速是自上世纪80年代初以来最快的。

国际货币基金组织称，随着两位数的通胀和利率上升挤压家庭支出，英国2023年将成为主要工业国中增速最低的国家。

在其最新的预测中，IMF下调了全球经济增长展望，并警告称全球经济非常脆弱，可能陷入全面衰退。眼下，IMF并未预测任何主要经济体出现萎缩。

根据该机构发布的《世界经济展望》更新，对2022年和2023年的英国增长预测都大幅下调，反映了对2022年年底通胀峰值的预测从7.8%上调至10.5%。

2022年，英国经济将增长3.2%，在七国集团中仅次于加拿大；2023年，英国以0.5%的增速跌至垫底。

6、美国半导体刺激法案

来自纽约的民主党参议员多数党领袖查克·舒默在美国举行的《芯片和科学法案》新闻发布会上发表讲话。2022年7月27日星期三，美国华盛顿特区国会大厦。参议院通过了立法，其中包括对美国半导体制造业的520亿美元赠款和激励措施。

美国众议院通过了一项法案，其中包括520亿美元的国内半导体制造补贴和激励措施。现在该法案将递交给美国总统乔·拜登，由其签署生效。该法案自最初在国会提出到现在已经历时一年多，标志着拜登政府的一项立法胜利。

“这项立法是美国家庭和美国经济的重大胜利，”众议院议长南希·佩洛西在法案投票前的在一项声明中表示。“一旦颁布，《芯片与科学法》将提振美国的半导体芯片生产，重振美国制造业，创造近10万个高薪工会岗位。”

投票结果为243对187票，24位共和党人不顾本党领导人在最后一刻要求反对该法案的呼吁，投出了支持票。

芯片法案是众议院与参议院经过长时间谈判的结果，被认为可以缓解芯片短缺，振兴美国工业基础，提高美国在半导体行业的竞争力。除了为半导体行业提供资金外，该法案还包括研发、劳动力培训以及5G无线技术方面的拨款。

本周重点市场图表趋势>>

一、恒生中国企业指数迈向一年来最大单月跌幅

恒生中国企业指数2022年7月截至7月28日已下跌7.6％，势将创下一年来最大单月跌幅。

碧桂园和龙湖集团等开发商在该指数中表现最差，各自至少下跌25％，7月份的停贷风波加剧了该行业的困境。一些投资者现在寄希望于政府的支持，此前有报道称，中国政府希望银行提供高达1万亿元人民币的贷款，帮助开发商完成停工楼盘。

二、日本央行坚持鸽派 最长期国债收益率利差触及多年高点

随着日本央行坚持鸽派政策给全球第二大主权债券市场带来压力，日本最长期限国债的收益率，与基准10年期国债收益率之差，飙升至2015年以来最高水平。

日本央行的大举买入，使得10年期收益率保持在0.25％以下；但私营部门对40年期国债的需求正在萎缩；在确信收益率已经见顶之前，投资者不急于承诺这种久期风险。虽然预计央行不会很快改变政策，但日本通胀加速，抑制了对超长期债券的兴趣。

三、更多中概股或效仿阿里巴巴 或提振香港股市流动性

阿里巴巴将寻求在香港主要上市，更多在美国上市的中国公司可能会追随阿里巴巴的脚步，如此一来交易量将逐渐转移到香港。对于众多双重上市的公司，其香港股票的流动性目前仍低于美国上市股票。

不过，如果被纳入港股通，会吸引大量内地投资者，更多公司会效仿在香港主要上市。哔哩哔哩计划10月份在香港主要上市，再鼎医药6月份已完成双重主要上市。

四、投资者对黄金的兴趣减弱

黄金方面，道明证券指出，尽管金价有一定上涨潜力，但从仓位的角度看，一般职业交易员的黄金持仓量仍接近其通常水平的两倍，这表明随着金价回落，整个市场恐将出现巨大震荡。

  Bannockburn Global Forex董事Marc Chandler也认为，美联储的利率决定可能会限制黄金涨势，美联储不仅很可能加息75个基点，而且还将发出政策调整尚未结束的信号。预计金价将在1750美元附近挣扎。

  目前金价正走向第四个月下跌。投资者对黄金的兴趣减弱，导致以黄金为支撑的交易所交易基金持有量连续第六周下降，这对黄金构成了额外的下行压力。

加密货币相关市场一周资讯热点回顾：

1. 7月收尾，比特币已经累计上涨28%，现报23960美元，以太坊大涨72%，现报1723美元，市场分析人士认为，美联储可能接近升息周期结束的迹象，已经提振了所有风险资产，加密货币也从中受益。

2. 因Coinbase股票被SEC指控涉嫌内幕交易，方舟投资已售出总计超过140万股 Coinbase（COIN）股票。“木头姐”凯茜·伍德旗下的方舟投资管理公司（ARK investment Management）之前是 Coinbase 的第三大股东。自上周五，Coinbase 的股价已下跌了约32%。

3. 美国CFTC对SEC将9种代币归类为证券的行为感到失望，称其中一些可视为商品。

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