一、标准的比特币牛熊周期

从2011年开始，比特币的牛熊都是非常标准的形态，包括：

a、牛熊泾渭分明，持续时间长，涨的时候一直连续涨（但中间会有40%级别的短崩盘），跌的时候一直跌。

b、一个四年减半周期，对应一个大的牛熊周期。尤其是2017年，其走势完美复刻2013年下半年牛市走势，让大量刻舟求剑党赚得盆满钵满。这也是 MA120天/200天 牛熊分界线理论的根本来源。

二、“非典型” 的本轮牛市

相对于之前典型的牛熊周期而言，这一轮牛市却有些 “非典型”，虽然 “减半后开启狂暴大牛市” 的根本规律不变，但是：

a、按四年周期理论，2018年熊市就是2014年熊市，连最低点距离减半天数都差不多（543天 vs 507天），完美复制周期。那么，2019年就应该是2015年，底部横盘一年。但实际上，2019年从4月到6月，3个月时间走出了一个上涨3.4倍（4 133美元到13 880美元）的小牛市。

b、2020年3月12日，又走出了一个历史上未出现过的312闪崩，从2月13日10 500美元到3月13日3 850美元，1个月跌掉63%，大幅跌破 MA 120天和200天，尤其是3月12日8点~13日8点，24小时内跌掉52%（7 970美元到3 850美元）。按历史规律看，跌掉63%妥妥熊市开启了吧？结果没有，不到2个月，5月7日又涨回了10 074美元。

c、2021年减半大牛市开始后，按2013、2017年规律，涨起来应该有多次40%回调，实际只有多次20%回调，最多回调仅30%。

d、在从1万美元几乎无回调，疯涨到6.5万美元后，又出现了一次519（高杠杆连环爆仓）＆ 521（政策打击） 导致的54%跌幅（**843美元到30 066美元），相当于94（政策打击）+312（高杠杆连环爆仓）的叠加。

三、非典型牛市的原因

要解释这些非典型，2019年小牛市可解释为 plustoken 导致，312可解释为金融衍生品发达导致的高杠杆连环爆仓，1万美元到6.5万美元不回调可解释为灰度、特斯拉等机构投资者大举买入。

但总之，如此多的非典型，说明我们正处于一轮非典型性牛市中，不再有泾渭分明的牛熊分界（312跌63%后牛还在？）。

四、还能刻舟求剑吗？

既然不再有完全复制的历史经验，那还有什么东西是永恒不变的呢？只有数学规律。

数学规律需要的前提假设很少，例如60日累计涨幅，只假设比特币的牛市，是由于大量新人新资金加入导致（这点假设在本轮牛市依然如此，不管是欧美机构资金，还是动物币中大量普通人加入，都和上一轮牛市类似）。

在牛市最后阶段，市场情绪狂热，市场参与者耗尽资金和杠杆，币价短时间大幅上涨，而新人新资金入场速度，跟不上币价的短时间暴涨，使得币价没有足够买入资金支撑，从高处带着一个很大的势能崩盘下来，牛市结束。

五、60日累计涨幅

指标 这一过程用数学语言描述，就是 “60日累计涨幅” 过高。60日累计涨幅 = 把过去60日的涨幅，一天天累加起来。

在对历史数据的回测中，“60日累计涨幅” 指标表现出了完美的一致性：

a、市场情绪最狂热点 = 币价最高点 = 60日累计涨幅最高点，一天不差；

b、顶部 K 线是尖的，不是平的，因为市场情绪最狂热是一个点，而不是一段时间。

但在刚才过去的4月13日阶段高点**895美元，并不符合这一条规律，60日涨幅最高和币价最高之间，相差了51天。在 K 线上表现不是尖顶，而是一个圆弧顶，从出现过的圆弧顶。

这也使得大量币圈老人觉得牛市还未结束，“都还没到群魔乱舞的狂热，牛市怎么可能结束？”

六、更可靠的数学规律

相对于历史经验来说，数学规律更可靠而牢不可破，因此我们依然处于一轮长牛市之中，很可能正处于一轮312崩盘中（3个月后，2021年7月涨破前高），最差情况是处于2013年双顶牛市中的短熊（7个月后，2021年11月涨破前高），而不会面临长时间熊市。

为什么不会面临长时间熊市呢？因为之前并没有一波极端狂热情绪榨干资金，重创多军，因此也就不会面临长时间熊市。

若之后中国对交易和挖矿的打击措施不严厉，则3万美元有可能已经是最低点（类似312，连环爆仓导致的瞬间超跌低点，过年前3万区域有长时间支撑），若打击严厉，最低点可能在2.5万美元（按312惯例跌掉63%），短期币价无法预测，但总之牛市还在 。

本文转载自：江卓尔_莱比特矿池

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