3月17日，瑞士联邦政府促使瑞士银行集团以超低折扣价收购瑞士信贷。然而，美联储与其他五大央行宣布协调提高美元流动性之后，周一交易日美债收益率仍然大幅度的跳空低开，这表明这些西方政府间一系列的救市举措似乎未能提振市场信心，或者市场只是惯性运行。

但随后的盘中交易中，美债市场展开了强势反弹，截至北京时间凌晨，与美联储加息相关性最高的2年期美国国债收益率从下跌20个基点反弹至上涨10个基点，达到3.945%，这可能意味着，市场正在由风险事件回归到美联储本周加息预期的定价中，美联储是继续加息坚持其缩减通胀的决心，还是暂缓加息来缓解投资者信心，目前是市场最为关心的问题。

^{图：美债收益率波动率仍然还在加大 来源：Bloomberg}

实际上当前央行、政府的救助操作也好，还是更加其他的监管举措也罢，当前西方国家银行间运行的市场模式从根本上并未改变，整体市场仍处于一个较为恐慌的情绪当中，接下来此类型的流动性危机发生的可能性依然巨大。

澳大利亚国民银行的策略师罗德里戈·卡特里尔表示：

“许多人会想知道谁可能是下一个硅谷银行或是瑞士信贷，无论是美联储还是各大西方经济体的央行，他们需要做的工作还有很多，如何维系好当下的市场信心一定是重中之重。”

尽管瑞银集团对瑞信的收购看似是解决了当前表明的问题，但是投资者对相当大一部分银行业信贷进行了明显的重新定价，信心也备受打击，这一类打击不仅是欧美国家银行业，包括韩国、香港等银行板块股票同样遭受着重挫，毫无疑问随着危机的蔓延，恐慌情绪将渗透到股市更深的地方，并引发全球市场参与者更广泛的避险需求。

并且当下美联储也好、瑞士央行和英格兰银行也罢，这些央行的政策决定依然存在高度不确定性。Prestige Economics的总裁家杰森·申克尔表示：“对持续的重大银行风险的普遍预期，可能会使美联储在本周暂停加息。”此前高盛也表示，由于银行系统的压力，预计美联储本周不会加息，但这并不意味着美联储会就此停下加息步伐，甚至货币政策转向，也许只是给银行一个喘息的契机而已，也就是说，美联储利率政策的不确定性还会加剧市场波动，加剧投资者对预期的判断难度。

西太平洋银行的固定收益策略师杰西卡·任表示：

“我认为，在美联储本周公布利率决定之前，市场不会进入新的交易区间，市场的价格走势将继续比平时对头条新闻更加敏感。”

风险因素汇聚，无论是美债也好，还是其他相关的主流资产，类似于昨日美盘间美债的过山车行情或许只是刚刚开始，漫长而疯狂的一周才刚刚开始，市场可能会在中短期的一段时间内保持高度紧张，相关风险如果能够平息自然是最好不过，但大概率这类危机还将延续。”