中国工业利润连续第四个月呈现下降态势，11月份同比下滑7.3%，虽降幅有所收窄，但仍凸显出当前经济面临的多重挑战。这一数据表明，尽管中国推出的刺激举措尚未能彻底扭转企业盈利的下滑势头，但在一定程度上抑制了利润下降幅度进一步扩大。

回顾前几个月的数据，9月份工业企业利润暴跌27.1%，而10月份的跌幅收敛至10%，为自2020年3月以来的最大单月降幅。值得注意的是，与过往相比，11月的降幅缩小，显示出经济层面某些积极的变化。

对于这一现象，新加坡大华银行的研究主管全德健表示，工业利润的持续下滑“在意料之中”，特别是在中国面临通缩压力的背景下。但他同时也指出，得益于一系列刺激政策的推动，中国经济“最艰难的时期已然过去”。

工业利润作为反映中国工厂、公用事业和矿山财务健康状况的核心指标，展示了在政策干预下的企业资产负债表状态。据统计，今年1至11月，全国工业利润同比下降4.7%，而2024年前10个月下降了4.3%。外资和港澳台商投资企业利润总额同比下降0.8%。

细分来看，今年前11个月，采矿业利润下降13.2%，制造业利润下滑4.6%，但公用事业行业（电力、热力、燃气及水供应业）利润却逆势增长10.9%，展现出一定韧性。

国家统计局统计师于卫宁指出，当前政策的有效落地和额外政策措施的加速推出使得政策组合效应逐步显现，规模以上工业增加值保持稳定增长。即便在9月底以来一系列刺激措施出台后，中国仍需面对消费疲软和房地产市场持续低迷所带来的通缩困扰。

近期，中国的 CPI 跌至五个月来最低点，进出口数据逊于预期，零售销售数据亦表现不佳，然而，制造业 PMI 连续两个月扩张，11月达到五个月新高，显示出经济局部回暖迹象。

对此，中国光大银行宏观经济学家周茂华认为，11月企业利润降幅收窄，说明近期经济刺激措施的作用开始显现，企业盈利能力得到改善。

世界银行近期上调了对中国2024年和2025年的经济增长预期，反映了近期政策微调的效果。世行预测，2024年中国 GDP 增长率将达4.9%，而之前的估计为4.8%；2025年，中国 GDP 预计增长4.5%，高于先前预测的4.1%。

但世界银行警告称，中国房地产行业的困境及家庭和企业信心低迷仍是经济增长的重大障碍。