本周A股市场缓慢攀高，沪指冲回3250点上方。下周市场将如何表现？哪些板块有望成为市场新宠儿？关税摩擦未来将如何演绎？黄金牛市会持续多久？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、本周美对华关税最高加征至245%，中方回应将采取必要的反制措施。关税摩擦未来将如何演绎？该事件将怎样影响资产配置？

关税摩擦未来或有多种走向。存在谈判协商缓解的可能，因美国高关税已带来诸多负面效应，双方也有对话意愿；也可能持续僵持，若核心诉求难妥协，美国出于自身考量维持强硬，中方也会坚定反制；还有逐步缓和的趋势，若全球经济形势变化致美国经济承压或迫于舆论压力，可能主动降低关税税率。

在资产配置方面，关税摩擦影响广泛。股票市场中，出口导向型企业股票承压，内需及进口替代类企业存有机会；债券市场因避险情绪受青睐，收益率或下降；大宗商品价格受供需影响波动；外汇市场上美元、人民币汇率会出现波动，人民币国际化进程或加快。

• 2、近期市场大跌时国家队多次尾盘杀入托底意图明显，对此如何解读？国家队青睐标的是怎样的？

近期市场大跌时国家队多次尾盘杀入托底，主要基于以下三个方面考量。一是稳定市场情绪，二是对冲外资抛压，三是助力市场转型。

1、稳定市场情绪方面，当市场大跌时容易引发恐慌性抛售，形成“恐慌抛售—流动性枯竭”的恶性循环。国家队尾盘杀入，向市场传递出明确的信号，即政策层面不会坐视市场过度下跌，给投资者吃下“定心丸”，阻止恐慌情绪的蔓延，增强投资者信心，稳定市场预期。2、对冲外资抛压，在国际经济环境不稳定、外部因素对市场造成冲击时，外资可能会大规模流出。国家队通过买入股票或ETF，能够直接对冲外资的抛压，防止外资“砸盘—跟风抛售”链条的形成，维护人民币资产的定价权。3、助力市场转型，国家队的行动不仅是短期的救市行为，也是推动资本市场从“政策市”向“制度市”转型的关键一步。通过增持ETF等方式实现精准滴灌，引导市场资金的流向，促进市场形成理性投资、价值投资的氛围，推动资本市场的长期健康发展。

对于国家队青睐的标的来看，主要多集中在50-100亿、100-200亿市值的股票。这类股票具有一定的规模稳定性，同时也有较大的成长空间，既能在市场波动中保持相对稳定，又有机会获得较好的投资回报。此外，从估值水平来看，国家队偏爱于市盈率（PE）低于20倍或在20-30倍之间的股票。低估值股票具有安全边际，未来有较大的估值修复空间，符合国家队价值投资的理念。

• 3、近日，商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》。如何看待消费板块下半月走势？重点可跟踪哪些细分领域？

2025年4月16日商务部、国家发展改革委、教育部、民政部、财政部、人力资源社会保障部、文化和旅游部、国家卫生健康委、市场监管总局等九部门，发布了《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，该方案重点看点是将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；扩大对外开放，施行入境免签：扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策。推广购物离境退税“即买即退”服务措施，提高境外旅客在华旅游便利化水平。

在提振消费各种政策利好不断刺激下，消费板块近两周以来持续性相对较好，随着上半月消费股的持续走强，目前多数消费股处于短线连续上涨高位，预计下半月消费板块大概率将迎来分化回调的走势。这里投资者需要注意做好逢高获利卖出减持操作。

从政策重点发力点出发思考，建议投资者重点关注两大细分领域：一是年轻人的悦己消费，比如IP、宠物等；另一类是低价+个性消费，零食，麻酱味的魔芋最近就特别火。

而旅游酒店、乳业和三胎概念，内市场期待的政策比较多，核心包括生育补贴，餐饮和旅游补贴，可以博取短线事件刺激性机会；另外高端白酒、免税的奢侈品，医美等等，需要基本面的回暖。

• 4、近期市场持续地量，A股再次走牛需要哪些因素助力？ ‌

近期市场持续地量反弹，为大二浪调整末端的蓄力走势。再次走牛需要‌政策呵护与流动性充裕、财政加码支持新基建和高端制造、制造业PMI回暖和企业盈利逐步改善、库存周期与信用周期修复、‌居民存款逐步转向股市、‌产业升级与盈利改善‌、科技主线如AI算力\半导体设备引领增长，以及‌市场情绪与资金形成正反馈‌等多重合力，才能通过二级市场的财富效应吸引居民储蓄进一步入市，也才能推动核心资产估值进一步扩张，并最终带动市场进入“龙头领涨-核心主线纵深推进”的牛市周期行情。

• 5、国际金价再度刷新历史新高，黄金牛市会持续多久？黄金板块回调是机会还是风险？

本轮黄金牛市由多重因素共振驱动：一是美国高债务压力下美元信用体系动摇，全球央行加速"去美元化"并增持黄金储备；二是美联储降息预期升温，实际利率下行降低持有黄金的机会成本；三是地缘冲突与贸易摩擦加剧，特朗普政府加征关税政策触发避险需求。

中长期逻辑依然坚实。技术面看，黄金已突破近十年震荡区间，进入加速上行通道；宏观层面，美国财政赤字率若持续高于4%，债务置换压力将长期支撑金价，但短期需警惕美股流动性风险和政策转向引发的回调。参考历史数据，金价在创新高后通常经历5%-15%的技术性调整，但底部支撑明确：全球央行购金需求未减，国内金饰与投资需求结构性增长。建议关注回调中现货黄金ETF定投机会，避免杠杆产品，同时警惕高溢价基金品种。