本周市场经历大幅波动后出现反弹，下周市场将怎么走？对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、4月12日起中国对美加征125%关税。对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？

中国对美国加征关税的反制措施，将对美国经济产生多方面的冲击，包括企业成本上升、消费者负担加重、经济增长放缓等。与此同时，中国的农业、稀土、高科技制造业、军工、内需消费、新能源汽车等板块将因反制措施而迎来发展机遇。在关税反制背景下，“扩内需” 成为核心战略，离境退税 “即买即退” 等政策优化刺激消费潜力，食品饮料、零售、旅游等板块有望受益。乳业、日用品等必选消费防御性强，受外部冲击小，也会受到资金的青睐。

• 2、近期以国家队为代表的“稳市组合拳”相关政策对市场回暖起到一定助力，如何看待此次护盘？以汇金为代表的国家队持股方面有哪些偏好？

本次护盘行动是对抗外部冲击的系统性策略。4月7日，由于美国实施对等关税政策，全球股市遭遇剧烈波动，A股单日跌幅超过6%。在这一关键时刻，中央汇金公司宣布增持宽基ETF，并明确其“类平准基金”的角色定位，同时，央行也提供了再贷款支持，形成了“政策+资金”的双重保障。此外，金融监管总局提高了险资的权益比例，释放了数千亿的增量资金，与央企的增持计划形成合力，共同构建了“国家队+险资+再贷款”的三级缓冲机制。

中央汇金公司对沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF表现出明显的偏好。例如，在4月7日，华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交量超过了243亿元，当天有四只沪深300ETF基金的成交量均突破了百亿。

政策的即时效果是显而易见的。4月8日，沪指反弹了0.91%，超过3200只个股实现了上涨。机构分析认为，此次行动不仅仅是短期的市场干预，更是推动市场从“应急式”向“常态化机制”转变，重塑了“制度市”的市场生态。中央汇金公司的长期配置角色将有助于优化市场结构；央行的再贷款为市场提供了“预期锚点”。

政策工具箱中仍有操作空间。除了已经实施的降准和专项再贷款之外，扩大消费补贴、增发特别国债等措施可能会逐步实施。从长远来看，科技成长（如人工智能、高端制造）和消费产业链可能会成为政策支持的重点。当前市场风险溢价有望得到改善，但投资者仍需关注外部摩擦对出口的潜在影响，并建议关注内需驱动和估值修复的投资机会。

总体看，国家队的及时介入稳定了市场信心，但其更深远的意义在于通过制度性安排为长期价值投资奠定了基础。未来，我们需要持续观察政策的实施效果和外部环境的变化，以把握结构性的投资机遇。

• 3、本周以来，A股市场迎来声势浩大的“回购增持潮”。回购增持的A股公司有哪些特点？回购对市场情绪、公司、市场长期发展产生哪些影响？

本周A 股市场掀起了一股“回购增持潮”。这些回购增持的 A 股公司呈现出一些特点：从企业性质看，国资央企成为主力军，像中国石油、中国石化、中国海油等巨头纷纷出手，同时民营龙头企业也积极响应，宁德时代、美的集团等抛出大额回购计划 。从行业分布来讲，涵盖能源、金融、制造、消费等多个领域，行业跨度广。

这波回购增持潮对市场产生了诸多影响。在市场情绪方面，极大地起到了提振作用，推动 A 股连续反弹，投资者信心得到恢复，市场交投活跃度提升 。对公司而言，上市公司大股东借此向市场传递对未来发展的信心，通过减少流通股份数量，一定程度上推动股价上涨，提升公司市值。从市场长期发展角度，中长线资金流入，有助于提升市场内在稳定性，引导市场回归反映国内经济基本面的理性轨道 。

• 4、经过大幅波动之后，当前A股估值处于什么位置？

当前A股估值处于历史低位区间‌，各板块市盈率和市净率普遍低于历史中位数水平，尤其是经过一季度的波动后，估值修复仍不充分，整体仍处于历史较低位置‌。横向对比看，A股与全球主要资本市场相比，在经历6124点遇阻的17年技术调整后，存在较大的修复空间‌；股息率方面，A股平均股息率超过3%，高于长期国债收益率，配置价值凸显‌。预计，后续随着流动性改善和基本面的修复，A股或迎来重要配置窗口期‌，并大概率演绎有利多头的主升浪行情。

• 5、离境退税"即买即退"新政引发市场关注，消费免税股后续是否能继续跟进？

离境退税“即买即退”新政的推广，为消费免税股带来了显著的政策红利和市场机遇。通过提升消费便利性和价格竞争力，该政策有望进一步拉动境外旅客在华消费，推动免税行业的发展。从资本市场来看，免税概念股的强劲表现已经反映了市场的乐观预期。然而，免税行业在享受政策红利的同时，也需要应对市场竞争加剧和政策不确定性等挑战。总体而言，消费免税股在政策推动下有望继续保持积极态势，但投资者仍需关注市场动态，合理配置资产。