根据路透社针对股票策略师展开的一项调查显示，到 2025 年末，标普 500 指数相较当前有望攀升约 9%。然而，随着美国总统唐纳德・特朗普一系列关税声明的发布、裁员行动的推进以及政策的不断变动，市场的不确定性显著加剧，波动性也可能随之提升。

本次调查于 2 月 13 日至 25 日期间开展，广泛收集了 54 位股票策略师、分析师、经纪人和投资组合经理的预测。其中，对于标普 500 这一基准指数年终目标的预测中位数为 6500 点，这一数值与路透社去年 11 月进行的股票调查结果保持一致。

这一目标点位相较于 2 月 28 日（周五）5954.50 点的收盘价，有着 9% 的涨幅。

在连续两年实现超 20% 的涨幅后，进入 2025 年截至目前，标普 500 指数已上涨 1.3%。这一涨幅在很大程度上得益于英伟达等大型科技公司的强劲表现，这些公司在人工智能技术竞争中占据着主导地位。

策略师们指出，他们预期企业盈利的稳健增长会持续为股市上涨提供支撑。并且，若 1 月 20 日就职的特朗普能够顺利推进其减税以及放松监管等促进经济增长的议程，经济有望得到进一步提振。

但他们同时强调，在美联储已暂停降息周期的当下，关税很可能会给通胀带来上行压力。

Ameriprise Financial 的首席市场策略师安东尼・萨格林本表示：“经济在持续增长，通胀虽一直处于高位，但相比六个月或一年前已有明显下降，企业利润也在不断增长。” 该公司对标普 500 指数的年终预测为 6500 点。

他进一步指出：“可能会打破当前良好局面的因素便是关税。对我们而言，这是市场以及投资者面临的最大已知未知因素。” 他还提到，当前投资者或许将关税声明视作 “一种谈判策略”。

特朗普已针对所有中国进口商品推行了新的 10% 关税，同时宣布对全球钢铁和铝的进口大幅加征关税。

本周，特朗普表示，针对加拿大和墨西哥输美商品加征 25% 关税的举措将按计划于下周启动，并且他还透露计划对汽车、芯片和药品进口征收 25% 的关税。

近期，市场上出现了对经济放缓的担忧情绪。周二公布的数据显示，2 月美国消费者信心指数降至三年半以来的最低水平，与此同时，对未来 12 个月的通胀预期大幅上扬。

此外，在最近几周，作为特朗普削减联邦政府工作人员计划的一部分，数千名美国政府工作人员遭到解雇。不过，这些人员流失情况大多还未在衡量美国就业市场的正式数据中体现出来。

这些裁员行动是在特斯拉首席执行官埃隆・马斯克领导的政府效率部门的指导下进行的。

当被问及未来三个月内股市是否有至少 10% 回调的可能性时，在参与回答该问题的 19 位调查参与者中，有 13 人认为有可能或极有可能，6 人则认为不太可能。

景顺集团的首席全球市场策略师克里斯蒂娜・胡珀表示：“那些关注短期行情的投资者可能会因市场波动而感到些许不安。毕竟我们在 2025 年伊始就面临着诸多未知因素。” 她预计标普 500 指数在今年年底将收于 6360 点。

不过，她也强调：“政策的影响或许不及基本面因素重要”，例如企业的盈利状况。

根据路孚特的数据，分析师预计 2025 年标普 500 指数成分股公司的每股盈利将增长 11.1%，而 2024 年的盈利增长率为 11.7%，2024 年最后一个季度的盈利增长预计将达到 2021 年以来的最高水平。

尽管 2025 年开局波动较大，但根据路孚特的数据，标普 500 指数目前的预期市盈率约为 22 倍，而过去 10 年的平均市盈率约为 18 倍。

策略师们依旧将金融板块列为 2025 年最被看好的板块之一，部分原因在于特朗普执政背景下放松监管的预期。