昨天夜间美股开市,科技股延续周三的低迷走势,继续下挫。美股除了道琼斯微涨以外,标普500指数跌0.51%,纳指跌0.93%。即使美国二季度GDP数据超过预期,大型科技股还是大多数下跌,谷歌跌超3%,微软跌超2%。
对于周三和周四,美国科技股连续两日大幅下跌,有人认为是在交易经济衰退预期,也有人认为下跌非宏观因素,是股价过高后的修正,也有市场人士分析,美股下跌,可能源于对中国经济走弱的担忧。
我们知道,在周四,中国又意外增加中期借贷便利(MLF)操作并更大幅度降息,这是继周一下调逆回购操作利率10个基点后,再一次降息。而且,同日官方还宣布将安排三千亿元特别国债资金,支持设备更新和消费品以旧换新。中国大型银行也在纷纷下调存款利率。
再加上,如果特朗普再次进入白宫恐对中国加征高关税,给中国经济造成巨大的打击。
也许读者要问,中国经济不好,美国人应该嗨起来,为何也会对美股也会造成不良影响?
确实,谈政治的人喜欢口嗨,忽视了其中的厉害关系。
要知道,目前,世界经济增长的最主要,最大的两个引擎,一个是美国,一个中国。
在过去10年里,中国GDP增长了8.8万亿美元以上,美国则增长了6万亿美元,两国加起来占全球GDP增量的80%。
美国主要是资本密集和技术性密集的经济体,他们靠得是金融业、地产,信息服务,商贸物流,批发零售等等。他们·给世界提供的主要是设计和服务,而中国被称作世界的工厂,从玩具,服装,到元器件加工品,主要制造和加工,劳动力多且便宜,给世界提供的是商品。
毫无疑问,世界离不开美国,美国的优势是集中了全球最先进的技术和人才,还有大量的资本。
同样,世界也离不开中国。中国进出口的贸易交易额有约么6万亿美元,中国大陆加台湾几乎占了全球半导体材料市场的一半。没有中国加工出口的元器件,美国的大部分武器,电器都生产不出来。
美国军火的半导体材料大部分来自中国
西方媒体天天说中美脱钩,中美大国走向对抗,要做到,哪有那么容易。
拜全球化和世贸组织推动,中美在市场经济中的几十年分工与合作,供应链和市场的互相依赖,关系和利益已经深度交织在一起,密不可分,可谓是我中有你,你中有我。要完全切割,需要很长的时间,重建新的经济秩序,新的供应链,起码要五年,十年,甚至更长的时间。而在这个过程中,各国政府执政者的更迭,政治立场的变化,都不可预测。
地缘政治的对抗,也许就是暂时性的,但是,企业的利益更关注长久利益,会尽一切可能游说政府,避免对抗和冲突。
在目前的国际框架下,世界的经济增长离不开中国经济这个引擎,经济分工合作也不可能没有中国参与,那么就要重视中国经济走弱的影响。政客容易低估其中的风险和复杂度。
相对来说,资本市场的投资者很清楚。
对于美国,他们既担心的是经济过热,通胀不消,招致鲍师傅保持高息或者加息,限制或者减少流动性,造成高估值的股价回调。同时,他们也担心经济硬着陆,陷入衰退,失业率高涨,消费者没钱消费,企业盈利下降。目前,科技股已经有了相当高的估值,如果未来的利润,营收不如预期,大幅回调是趋势。
对于,中国经济,前面说了,中国经济如果步入衰退,那么就等于推动世界经济往前走的一个引擎熄火了。中国作为制造业大国的角色就变了,新能源相关产业扩张性发展的可能性也降低了,美国的制造成本,消费品的价格都高了。中国是个非常大的市场,对美国高科技产品的需求降低,意味着要美国企业增长预期也要调低。
中国经济不好,消费者没钱,那么买美国苹果手机,特斯拉汽车,芯片电脑以及其他电子产品的中国消费者就会少了。这对于风险大的科技股来说,是不是一个很大利空呢?