• 所有利率都会上升50个基点

• 通货膨胀保持在“不受欢迎”的高位

• 欧洲央行支持名为TPI的“传导保护工具” 

• 拉加德说，欧洲央行可以在抑制通胀上加大力度

在欧元区面对不断升高的通胀以及能源危机逐渐逼近之下，欧洲央行(ECB)21日召开利率决策会议，将基准利率调升2码。这是欧洲央行自2011年以来的首度升息。

欧洲央行周四升息幅度超过预期，因对通胀失控的担忧盖过了对经济成长的担忧，尽管欧元区经济正受到俄乌战争的影响。

欧洲央行将基准存款利率上调50个基点至零，打破了其上调25个基点的指引，与全球同行一道提高借贷成本。这是欧洲央行11年来首次加息。

政策制定者还同意为欧元区19国中负债较多的国家(意大利也在其中)提供额外帮助，推出一项新的债券购买计划，旨在限制这些国家借贷成本的上升，从而限制金融分化。

欧洲央行结束了长达八年的负利率试验，还将主要再融资利率上调至0.50%，并承诺将进一步加息，最早可能在9月8日的会议上加息，随后还将进一步加息。

欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)表示，通胀前景明显恶化，且欧洲各国一致支持欧元区解体机制，因此有理由采取更大的举措。

拉加德说：

“价格压力正蔓延到越来越多的行业。”“我们预计通胀将在一段时间内保持在不受欢迎的高位。” 拉加德列举了包括食品和能源成本上涨以及工资上涨在内的驱动因素。

“我们权衡后决定，朝着退出负利率迈出更大一步是合适的。”

但拉加德表示，即使欧洲央行现在行动更快，最终利率——或加息结束的水平——也没有改变。

欧洲央行没有就9月份的加息预期提供指导，只是表示将在适当的情况下进一步加息，并将在一次又一次会议上做出决定。

数周以来，欧洲央行一直引导市场预期周四将升息25个基点，但知情人士表示，在会议召开前不久，50个基点已开始发挥作用，这是包括援助负债国家在内的协议的一部分。

由于通货膨胀率已经接近两位数的水平，欧洲央行设定的2%的目标有可能进一步提高，而即将到来的冬季的任何天然气短缺都可能将价格推得更高，使价格的快速增长持续下去。

拉加德警告称，通胀前景的风险正在上升，而且已经加剧，尤其是在战争可能持续的情况下，这将使能源价格在更长时间内处于高位。

接受路透社(Reuters)调查的经济学家此前预计央行将加息25个基点，但多数人认为加息50个基点，将欧洲央行创纪录的- 0.5%的存款利率提高至零。 

欧元兑美元汇率曾攀升0.8%，至1.0261美元，而就在拉加德发表讲话前，欧元兑美元汇率还在1.0198美元，但在拉加德发表讲话后，欧元兑美元汇率当天就转为下跌。目前市场预期9月份将加息近50个基点，预计今年剩余时间总共将加息124个基点。

还会再加大？

新的债券购买计划被称为“传导保护工具”(Transmission Protection Instrument, TPI)，目的是在政策收紧之际限制整个欧元区借贷成本的上升。

欧洲央行在一份声明中表示：“TPI购买的规模取决于政策传导面临的风险的严重程度。”“TPI将确保货币政策立场顺利传递到所有欧元区国家。”

随着欧洲央行加息，意大利、西班牙或葡萄牙等国的借贷成本会不成比例地上升，因为投资者要求更高的溢价来持有这些国家的债券。

拉加德说：“欧洲央行有能力加大力度。”

激活该工具将完全由欧洲央行自行决定，该行将以1至10年期公共部门债券为目标。

符合欧盟财政规则、且不面临“严重宏观经济失衡”的国家将有资格。需要遵守欧盟恢复与弹性基金(Recovery and Resilience Facility)下的承诺，也需要对债务可持续性进行评估。

欧洲央行周四做出承诺之际，意大利总理德拉吉(Mario Draghi)辞职后，一场政治危机已经对市场造成压力。德拉吉是拉加德在欧洲央行的前任。

在拉加德的新闻发布会上，意大利和德国10年期国债的收益率差扩大至246.5个基点，距离上月引发欧洲央行紧急政策会议的250个基点的水平不远。

欧洲央行升息50个基点仍落后于全球央行，尤其是美国联邦储备理事会(Fed，美联储)。后者上月升息75个基点，7月可能也会升息75个基点。

但欧元区更容易受到乌克兰战争的影响，而俄罗斯天然气供应可能被切断，可能使欧元区陷入衰退，令决策者面临平衡增长和通胀考量的两难境地。