8月20日消息，A股三大指数集体低开，盘中震荡下行。水泥、钛白粉、半导体芯片股拉升走高，磷化工、有机硅等化工股持续活跃；医药医疗、白酒、食品饮料等大消费板块持续下挫；大金融板块分化，券商股反复活跃、银行股持续走低。午后指数低位盘整，沪指一度失守3400点。稀土、钢铁板块大幅拉升，锂电池股回暖；医美、汽车板块低迷；盐湖提锂概念股尾盘拉升。总体来看，大盘仍在震荡修复，个股呈现普跌态势，赚钱效应较差。

^{注：国内主要指数表现情况}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘后一度下探，盘中证券板块奋力拉升，指数快速反弹逼近翻红。但此后，多板块掉头向下，两市随即走低并不断创日内新低。尾盘，指数一度回升，但力度薄弱。全天看，钢铁午后走强，建筑材料、有色金属等反弹，而多数板块迎来下跌，其中食品饮料大跌引领，医药生物、休闲服务、通信、传媒等板块跌幅居前。

当日市场的下挫，如果总结起来，可以用三只标的来概括：中国电信、贵州茅台以及恒瑞医药。一方面，中国电信“巨无霸”上市，对市场资金会有一些分流。当然这个不是最核心的因素，因为市场成交额近期持续过万亿，影响不是主要的，更多的还是情绪；另一方面，市场传言白酒市场秩序监管座谈会，白酒股开盘普遍下跌，贵州茅台盘中跌破1600元，再创高位调整新低，也严重拖累指数；此外，恒瑞医药中报低于预期，股价盘中跌停，拖累医药板块走低。

2、从全球角度看：外围市场并不平静。昨日，大宗商品期货市场走势惨烈。新加坡铁矿石期货下跌12%，至每吨131.05美元，大连铁矿石期货下跌7%，铜价跌至四个月低点，锡一度暴跌11%。其他有色品种走低，国际油价最近也是连续调整，19日的跌幅尤其巨大。全球主要股市的期货指数几乎全线杀跌。

“内忧外患”，市场承压之下，不跌反而不正常。当然，在这个全球市场走低的背后，其实还是美联储预期缩减宽松政策，让全球资本市场产生情绪扰动。不过，这件事趋势已经基本确立，所以也没必要过激反应。我们的A股来说，更多的还是受国内基本面影响较大，目前国内经济复苏依旧，流动性保持良好，所以整体向好的格局并没有改变。但阶段上看，经济下行压力不断增大，短期市场不确定性增加，调整也似乎合情合理。

3、策略上：三大指数已经形成了调整共振，趋势已经和盘托出，在没有新的变化以及政策驱动下，短期调整不会快速结束，期间或有反复，但整体重心下行趋势或将延续。而后期需要重点关注的货币政策的变化，如果宽松预期有所提升，那么下半年的低吸机会可能也会随时出现。

操作上，在三大指数迎来阶段调整之际，都建议继续保持一份观望，耐心等待这里新方向的确立再做新的定夺。蓝筹股超跌反弹之后的分化以及高位科技股的大分化，导致市场短期调整需求升级，而市场融资压力加大使得指数短期承压，加速了这里的调整。虽然券商行情一度启动，但持续性仍有待观望。所以，当前市场是调整中继还是新的反弹开启，还需进一步的观望，但在没有明朗之前，还是尽量保持克制。

4、对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

山西证券表示：目前市场依旧以存量博弈为主，前期涨幅较大标的出现资金获利了结现象，指数短期将延续震荡格局。国内疫情影响将逐步消退，结合往年9月和10月服务业消费旺季表现来看，服务业相关消费将迎来反弹，A股相关题材或将见底。长期来看，A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

银河证券认为：后市A股市场出现系统性风险可能性较低，流动性仍然合理充裕，因此风险释放后对后市不必过度悲观，但市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。在热点轮动快，市场分化大的时期，建议采取防守策略，均衡配置，关注业绩确定性较强的优质个股。