特朗普提出的「让美国再次伟大」计划，将振兴美国制造业作为首要任务。美国长期以来是服务业大国，过去几十年，由于海外劳动力成本低廉，大量制造业纷纷外迁，导致美国本土制造业出现“空心”状态。特朗普希望企业能把生产线回迁，避免产品过度依赖进口“倾销”到美国市场。
 
然而，对于企业家而言，美国当下不仅劳动力成本高昂，供应链和基础设施也存在诸多不完善之处，使得制造业整体成本大幅攀升。为了迫使企业回迁，特朗普祭出关税大棒，不仅对加拿大、墨西哥加征25%的关税，还对中国额外加征20%的关税。
 
但两个月过去，特朗普吆喝的加征关税举措并未达到预期效果：制造业未见明显起色，资本市场却率先陷入混乱。大量资金出于对关税带来的不确定性的担忧，纷纷加速逃离美国。不仅国际资本撤离美股和美国资产，就连美国本土资金也纷纷寻求避险，大量涌入国债市场。从企业角度来看，回迁需投入巨额资金且耗时长久，产品成本算下来远超进口货加50%关税后的价格，供应链短板也难以在短期内补齐，据估算，美国本土制造业成本可能是中国的两到三倍，这使得企业回迁意愿不强，还导致美国与盟友关系恶化，如欧盟、加拿大等。
 
此外，特朗普让马斯克的DOGE，试图缩减财政支出。这使得一些依赖政府业务的企业和个人收入减少，因此他们的消费和投资意愿降低，市场趋于保守，金融资本支撑资产泡沫的信心受挫。再加上中国Deepseek的出现，对比之下美国AI企业的资产泡沫愈发明显，市场对美国AI企业及AI落地的信心大减。在AI美好预期破灭、政府降税政策未落地、美联储不放松银根的情况下，市场开始为美国经济衰退定价。数据显示，2025年初美国制造业投资流失近10%，同年一季度道琼斯指数下跌5%，标普500指数回调8%，资本用脚投票表达对美国经济政策的失望。
 
反观中国，此前因房地产低迷和资本外流，A股市场表现不佳，财政和货币政策刺激效果不明显。但特朗普的一系列操作却为中国市场带来机遇。2025年3月，沪深300指数飙升12%，外资流入A股高达300亿美元，创近两年新高。美国的关税政策扰乱全球供应链，中国凭借强大的制造业基础，成为全球供应链的“稳定锚”。
 
美国影响力下降，还体现在其主动“退群”上。特朗普上台后先后就退出了巴黎协定，WHO、还扬言退出北约、WTO等国际组织，马斯克也表示撤回对世界经济论坛的捐款，最近G20的峰会，美国的财长，外长都没去 ，自己也只是在视频会议上说了几句，而且还是在气候问题上，和G20其他国家唱了反调。同时，特朗普一些极端言论和行为，如收回巴拿马运河、还要让加拿大成为他们的51州，收格陵兰岛等，这些惊吓友邦，被认为政策反复无常，导致美国信誉和国际影响力下滑。
 
目前，欧盟与日本绕开美国达成新贸易协定，北约内部矛盾激化，美国还加速了全球“去美元化”进程。各国央行纷纷增持黄金储备，2025年一季度全球央行净买入黄金超500吨。特朗普看似主动的战略收缩，实则让美国经济和国际地位陷入被动。

随着全球右转趋势，各国自扫门前雪，原来的西方联盟出现裂痕，貌似围堵中国的联盟正在瓦解，而中国凭借自己的制造业和AI技术优势，正在吸引更多国际资本，“东升西降”在资本市场，已经初见端倪，