债务上限是目前美国经济的真正问题吗？

正如世界各地的评论家所指出的那样，在华盛顿特区上演的债务上限大戏正在分散美国总统拜登对其地缘政治议程的注意力。

尽管最初担心僵局会阻止他参加广岛七国集团峰会的想法没有实现，但他被迫取消了对澳大利亚和巴布亚新几内亚的访问，这两次访问都是试图遏制中国在太平洋地区日益增长的影响力。他甚至不得不承诺在回家的路上从空军一号上给参议院多数党领袖麦卡锡打电话。上周末，债务上限谈判陷入僵局，如果没有总统的亲自干预，显然无法重新启动。

共和党要求在未来十年大规模削减社会开支，作为解除债务上限的前提条件，而民主党则决心将任何削减控制在最低限度。在各种福利政策的问题上，协调右翼和左翼看起来非常困难，谈判已经不止一次陷入僵局。

然而，如果民主党证明他们愿意做出比他们目前承认的更大的程度，并同意削减社会开支，那么他们才是诚意满满，而不是像现在这样急于提高债务上限，并把问题归咎于共和党。

事实上，如果拜登政府真的关心美国的劳动人民，更不用说关心摇摇欲坠的基础设施和被金融手段刺激的衰落的经济，他应该听取法律专家的建议，他们已经澄清所谓的债务上限事实上并不存在。通过对预算进行投票，国会已经同意借入短缺的资金。

难怪华盛顿特区有那么多人对达成协议仍持乐观态度。不过，这一次的决议看起来肯定比以往更难，因为耶伦和近150名美国大公司的首席执行官已经警告说，一旦违约，就会有灾难。美国最大的银行（最近通过收购破产银行而变得更大）的首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）就这种可能性召开了紧急应对会议，并警告说市场会出现恐慌。

然而，即使这次危机也能达成决议，目前长期的对峙也会产生后果。早在2011年，当出现类似的僵局时，虽然及时达成了决议，但标普还是将美国债务评级从AAA级下调。今天，美国的经济形势要糟糕得多，金融风险夹在通货膨胀和对资产产生破坏性的加息之间，极其脆弱。

市场已经表现出对这些情况的认识。他们仍然充斥着需要一些盈利希望的资金，不管这种希望有多绝望，利润率有多低。这种情况通常应该推动所有资产的市场，但投资者正在远离美国股票和债券。虽然一些投资者正在将资金从美国转移到中国，被中国更光明的经济前景、更好的估值和更良性的通胀前景所吸引，还有一些投资者不愿意将赌注押在承诺在未来某个时候盈利的美国公司上，而更喜欢 "欧洲大量的可以更稳定派息的公司"。

此外，鉴于美国的巨额债务，它面临着一个更大、更直接的威胁--国债市场的崩溃。世界已经把美国享有无限制发债的 "高昂特权 "这一虚构的事实当作真理，而世界似乎非常乐意购买这些债务。不幸的是，这不仅从来不是真的，最近它变得比以往任何时候都更加明显的虚假。

长期以来，美国的借款利率高于其他一些主要政府，如德国。此外，在过去十年和之前，美联储对美国国债市场的支持对保持价格上涨和压低收益率至关重要。即便如此，在2020年3月的新冠疫情开始时，美国国债市场的底部已经跌落，而且，一年多来，利率的上升也一直在支持着美国国债。

然而，人们对国债市场的流动性感到担忧，特别是担心卖家能否找到买家。因此，难怪拜登总统不得不屈服于现代货币理论游说的声音，强调美国至少有能力无限制地发行债务。相反，他不得不在预算中审慎地限制开支，压低他在竞选时承诺的那些备受期待的项目的规模，即使如此，他也不得不通过增加税收来大量资助这些项目，而不是仅仅通过债务来资助它们。"高昂的特权 "和现代货币理论也就这么回事了。

因此，即使目前的债务上限僵局得到解决--其中涉及的争吵将使美国的政治功能失调得到展示，这是包括国债在内的美国资产的进一步不稳定因素--仍然存在美国债务的实际价值问题，以及美国事实上是否可以继续无限制地借款。

如果过去有什么可以借鉴的地方，而且也没有什么其他的依据，那么所有的借贷都只是用于减税和向不具生产力的美国公司提供大量补贴，这些公司似乎没有能力应对中国在信息和通信技术等领域的挑战。即使是庞大的、得到大量补贴的美国军事工业综合体也无法生产出能与俄罗斯和中国的高超音速导弹相媲美的尖端武器，他们支撑的一系列无休止的战争，最终都会以失败告终。

因此，美国债务的故事必然会有更多的章节，每一个章节都比前一个章节更不光彩，除非有一些重大的政治变革来重振美国的经济命运，但到目前为止，在地平线上还看不到任何变革。

作者：Radhika Desai博士，加拿大温尼伯曼尼托巴大学政治研究系教授，地缘政治经济研究小组主任。她还为瓦尔代俱乐部、CGTN、Counterpunch和其他机构撰写时评文章，她是《地缘政治经济》的作者。