在彭博分析的31种货币中，日元目前的隐含收益率最低，而一年前排在第五位。 主因在于全球央行普遍展开紧缩，提升了货币的收益率，而日本央行坚持宽松，让日元的收益率保持稳定。

在套利交易策略中，投资者会利用两个经济体之间的利差，借入利率较低的货币，在利率较高的地方投资。 日元3个月远期隐含收益率上周五为- 0.3%，在分析的所有货币中最低。

东海东京研究所高级利率和外汇策略师Hideki Shibata表示，作为融资货币，日元现在没有竞争对手，因为收益率差足够大，而市场也了解，它们不会很快就大幅收窄。

根据彭博GSAM外汇套利指数，这一指数在去年飙升8%后，今年又上涨了约1.7%。 相较之下，全球债券市场指数今年上涨不到1%，去年更是创纪录地下跌16%。

曾经也是常见套利资金来源的欧元和瑞郎，由于欧洲央行去年7月开始收紧货币政策，瑞士银行9月份结束负利率政策，都造成收益率的飙升。

Shibata表示，新台币的收益率仍在零附近，但其流动性有限，作为资金来源不及日元那么理想。

在购买方面，套利交易者有很多选择。 美元、新西兰和加元三个月收益率超过4%，匈牙利福林、巴西雷亚尔和墨西哥比索等一些新兴市场货币的收益率高达近17%。

不过，考虑到日本央行政策调整可能推升日元汇率的预期，套利交易员可能不愿意使用日元作为资金来源。

高盛集团包括Kamakshya Trivedi在内的分析师团队最近在报告中，向新兴市场套利交易员推荐了日元。 他们表示，在经济意外成长，美国收益率上升的情况下，日元「可能成为最佳融资货币。」