日本央行出人意料地修改了其收益率曲线控制政策，这表明日本最后一次坚持超低利率，日本的货币政策正在逐步走向于欧美趋同的“正常化”状态，这也给外汇和日本国债市场带来了强大的冲击。

日本央行政策公布后，日元兑美元汇率飙升近 3%至133.11，而日本10年期债券收益率飙升20.5个基点至2015年以来的最高水平，此前日本央行表示将允许基准收益率从之前的0.25%区间升至 0.5%左右，此举引发美国国债对日本股市的暴跌，而彭博美元现货指数下跌0.7%。

^{图注：日本央行令人震惊的调整政策后，美元兑日元大跌（日元大涨） 来源：Bloomberg}

^{图注：日本央行调整政策后，日本10年期国债价格大跌，国债收益率飙升 来源：Bloomberg}

然而此前，接受彭博调查的每一位经济学家都曾预计日本央行将维持政策不变。

对此，Asymmetric Advisors 的分析师阿米尔·安瓦尔扎德表示：

“随着日本通胀上升，这其实是必然会发生的，只是发生得比许多人想象的要早，他密切跟踪日本市场达 30 年之久，这可能会引发日本庞大的海外资金回流日本，这将迫使日本投资者提高对美元敞口的对冲，这反过来会推高日元，并成为日元走强的自我实现的预言。”

瑞银集团分析师在今年10月份预测，美国、澳大利亚和法国的债券风险最大，发达市场股票也将遭受损失，日元升值也将对东京股市构成压力。

黑田东彦调整日本央行的收益率上限引发日元跳涨

日本核心通货膨胀在10月份攀升至40年来的最高水平，这种加速支持央行减少刺激措施的理由，据日本共同社本月报道，日本首相岸田文雄计划修改与日本央行就2%通胀目标达成的十年协议。

新加坡对冲基金投资组合经理 Calvin Yeoh 表示：

“市场的大部分讨论都是关于明年的政策审查，我认为没有人预计会在这次会议上进行政策调整，这有点令人震惊，此举为日元走强和将持有的美国国债汇回日本国债市场打开了大门。”