随着美联储大幅加息以及避险需求升温，美元今年以来大幅上涨，非美货币大幅贬值，除了欧元和英镑这对“难兄难弟”，亚洲货币同样面临重创，日元、印度卢布和韩元等货币大幅贬值，为了捍卫本国货币兑美元的汇率，亚洲多国央行跟随大幅加息，除此之外，亚洲央行纷纷进场干预。

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亚洲新兴经济体货币虽然纷纷贬值，除了跟随美联储(Fed) 的进行激进加息，亚洲国家央行现阶段仍倾向抛售大量外汇储备，来支撑本国外汇汇率。虽然亚洲多数央行仍在加息，经济学家认为，加息多半是为了抑制通胀，而非缩小与美国的利差，这些央行希望通过缓慢的加息周期，在不拖累经济的情况下控制通胀。

截止目前为止，作为全球最大新兴市场，中国今年的外汇储备规模已减少1790亿美元，捍卫人民币的贬值。中国香港金管局总裁余伟文披露，从5月12日到7月21日，香港金管局已23次出手买入港元，共1726.38亿港元。保卫与美元挂钩的“联系汇率制度”

印度今年外汇储备减少620亿美元，同时将基准利率调升90个基点。在这段期间，卢比不断下探纪录新低。

韩国今年外汇储备减少近250亿美元。该国从一年前开始启动加息，但今年落后美联储。韩元兑美元自1月初以来已跌至少 9%，达2009年以来最低水平。

泰国今年外汇存底也减少280亿美元，利率仍维持在纪录低点，菲律宾、印尼和马来西亚等国外汇存底也都有所下滑。

野村控股印度和亚洲 (日本除外) 首席经济学家 Sonal Varma 表示，在保护本国货币方面，加息不一定会发挥作用，因此各国央行正在采取允许部分贬值以及抛售外汇储备捍卫汇率的组合手段。

瑞穗银行经济和战略主管Vishnu Varathan表示，新兴市场亚洲央行不太愿意加入竞争性加息的行列，手中的大量外汇储备为亚洲央行提供一些操作空间，作为支持本国货币和遏制输入性通胀的手段。

马来亚银行经济学家Chua Hak Bin表示：“许多亚洲央行在资本流入与美国低利率期累积外汇储备，现在正值可动用的时机。保持货币稳定对于提振经济信心、降低对出口商和债务人的威胁非常重要，尤其是对规模更小、发达的经济体来说。”